资本支出：现在不要吝啬 - 彭博社

增长正迅速成为90年代美国企业的口号，取代了以往的成本削减。管理顾问们正在打磨他们的增长战略演讲，聪明的首席执行官们谈论增长时仿佛这是新的前沿。随着中层管理人员的裁减、官僚层级的扁平化以及核心能力的缩减，最佳的“基准”公司正在超越裁员，以增长作为产生利润的关键。

这就是为什么最近资本支出的放缓如此令人不安。在当前扩张的大部分时间里，公司一直以两位数的速度增加投资，旨在提高效率和增加产能。例如，制造业产能的年增长率一直保持在4%——是1992年的两倍。这也是尽管美联储过于限制，通货膨胀仍然不是问题的原因之一。

现在首席执行官面临的挑战是在经济疲软的情况下继续进行长期投资，这在一定程度上是由于华盛顿的预算争吵。一些人已经开始削减投资，重新陷入将资本支出与商业周期挂钩的旧模式。另一些人，或许更具远见，尽管当前增长从2%-3%降至1%-2%，仍在继续向产品创新、提高效率和新产能倾注资金。长期前景充满希望。当然，危险在于，如果太多恐惧的首席执行官大幅削减资本支出，投资萎缩可能会使国家陷入衰退。这将是一个悲剧。