东曼化学的化学 - 彭博社

合并狂潮尚未在化学行业大规模爆发。但一些收购投资者表示，这可能会改变，他们一直在大量购买伊士曼化学（EMN），这是一家全球塑料、化学品和纤维产品的生产商。这些专业人士押注于传言，称道化学（DOW）和德国的霍赫斯特正在寻找收购目标——而伊士曼化学正是猎物。

伊士曼的股票目前看起来并不在任何人的瞄准之下。当前股价为68，略低于1995年9月的高点。今年迄今为止，股价上涨了约6美元，或9%，与市场保持同步。一位分析师根据稳健的收益和广泛的产品组合，将伊士曼的收购估值定在每股90到100美元。该公司曾是伊士曼柯达（EK）的一个部门，总部位于田纳西州金斯波特，于1993年12月31日剥离给股东，因为这家摄影巨头试图摆脱与摄影和成像无关的业务。

一位一直在积累伊士曼股票的投资经理认为，伊士曼与传闻中的买家之间存在“非常自然的战略契合”。道化学是美国第二大化学公司，生产基础化学品以及塑料、家用、药品和农业产品。道化学仍然受到其50%控股的道康宁单位制造的硅胶乳房植入物的诉讼困扰，正在寻求通过收购其核心业务实现新的增长。“伊士曼化学是道化学正在考虑的公司之一，”这位资金经理补充道。

霍赫斯特的业务基本上与此相似——化学品、农业产品和制药，并且拥有收购经验：在1980年代中期，它收购了塞拉尼斯。收购伊士曼所需的约80亿美元对这两家财力雄厚的巨头来说都不是问题。

这位经理认为，即使每股90到100美元，考虑到其强劲的盈利增长以及“管理层的有效和高效表现”，伊士曼也并不昂贵。他不相信伊士曼在寻找买家，但90到100的报价可能会让人无法抗拒。在1995年，该公司在50亿美元的收入中赚取了5.59亿美元，或每股6.78美元，比1994年增长了67%。到目前为止，1996年的盈利预测并没有比1995年高多少。但分析师预计，1997年的盈利应该会有明显增长（图表）。伊士曼和陶氏化学的发言人拒绝发表评论。