合并的冲动与争分夺秒 - 彭博社

伦敦的投资银行家们很少如此忙碌。2月15日，格拉纳达集团在以57亿美元收购酒店连锁福特后，增加了对约克郡-泰恩-蒂斯电视台的股份，达到接近25%，这是朝着可能收购迈出的第一步。第二天，药品分销商尤尼克姆将收购劳埃德药剂师的报价提高到9.5亿美元，以反击德国GEHE的8.99亿美元报价。而环境服务公司伦托基尔集团则开始以29亿美元的敌意收购竞争对手BET。不久之后，国家西敏银行以7.26亿美元收购了基金管理公司Gartmore。

这种疯狂的交易活动正值1995年创纪录的交易之后，当时英国公司参与了近1700笔总值1040亿美元的收购。“不要以为这会永远持续下去，”伦敦拉扎德兄弟公司的企业融资负责人约翰·迪尔警告说。确实如此，但从政治到放松管制的多个因素将使合并活动在今年的大部分时间内保持火热。而当这一切结束时，从媒体到公用事业的英国工业将会有显著变化。

合并热潮将持续的一个原因是提前选举和工党胜利的良好机会。工党即将上任的首相托尼·布莱尔提议改变收购的公共利益标准。现在，要阻止一项交易，目标公司必须证明收购会对公共利益造成实际伤害——这是一个难以证明的指控。布莱尔希望将负担转移到收购公司，要求其证明收购的公共利益。这一转变可能意味着英国敌意收购的结束。

因此，许多公司希望迅速收购竞争对手，尤其是在政治敏感的行业。去年三月，政府释放了对公用事业的控股权，为收购铺平了道路，随之而来的是一场狂潮。到目前为止，英国12家地区电力公司中已有8家参与了总价值220亿美元的收购竞标。

绿灯。其他政府举措正在震动媒体。预计在年中实施的新广播法案将解除对交叉拥有权和任何一家公司可以持有的广播许可证数量的一些限制。一些公司已经找到方法进行交易。格拉纳达集团有限公司在酒店和广播领域有投资，花费8000万美元增加在约克郡电视台的股份。MAI最近同意与联合新闻与媒体进行46亿美元的合并。工党并不反对这种集中，但它希望创建一个具有强大权力的超级机构，以根除反竞争行为。

经济基本面也在推动这一繁荣。摩根士丹利公司伦敦的经济学家凯文·加丁预测，这将是自1960年代以来英国最盈利的商业周期。资产负债表充满现金，银行渴望放贷，利率保持低位。在必须削减成本的制药等行业，收购拥有热门新产品的公司可能比投入更多资金进行可能需要多年才能见效的研究更有意义。这解释了格拉索控股有限公司去年以140亿美元收购威康有限公司的原因。拥有丰富癌症和其他药物管线的Zeneca集团有限公司可能会成为下一个目标。

当英国公司悠然自得时，欧洲干预的威胁在增加。欧洲委员会希望扩大其审查涉及大型公司的投标的权力。“对于大公司来说，这比工党政府的可能性更令人担忧，”《收购月刊》的副编辑克里斯蒂安·马里奥特说。这只是让英国首席执行官们保持他们的收购专家忙碌的又一个理由。