广播合并的喧嚣 - 彭博社

大多数晚上，唱片骑师表哥布鲁斯在WCBS-FM为纽约地区表演搞笑节目和经典老歌。白天，他的另一面，布鲁斯·莫罗，在麦克风的另一端获得乐趣：莫罗是多市场广播公司的主席，这是一家在吞并广播资产的新游戏中崭露头角的公司。“我真是个幸运的人，”他说。“我可以在这个行业的两边都玩得开心。”

经过多年在电视兄弟的阴影下，广播电台的拥有者突然发现自己拥有了热门资产。广告费和听众水平都在上升——连同股市价值一起。但真正的回报是在限制单一公司在一个市场中拥有的电台数量的限制被解除时到来的。现在，整合现象猖獗：自1月1日以来，已有超过80个广播电台易手，总金额接近20亿美元（表格）。

高昂的价格。随着国会完成电信法案，发令枪响，这项法案取消了国家所有权限制，并允许一家公司在一个市场中拥有多达八个电台。在此之前，最多只能拥有两个AM和两个FM电台，这使得买家谨慎，价格低廉。现在，买家可以大幅扩展他们的覆盖范围，即使是表现最差的电台也能要价不菲。2月14日，当达拉斯的总理广播公司完成以3.95亿美元收购香槟广播公司17个不景气电台时，支付的价格大约是现金流的20倍——接近健康电台一年前售价的两倍。

电台拥有者表示，即使这些价格也是合理的，因为整合帮助他们分摊开销成本。仅仅增加一个电台就可以在第一年减少25%的成本，主席罗伯特·F·X·西勒曼估计，他的SFX广播公司在同意以1.053亿美元收购Prism Radio Partners的16个电台后，将在15个市场中扩展到51个电台。

拥有者们也渴望购买电台，因为这让他们能够为广告商提供更大份额的听众——以更高的价格。电台可以提供“年轻的摇滚乐迷、喜欢谈话的女性，以及各种各样的人口统计数据，”埃弗格林媒体公司的董事长斯科特·金斯堡说，该公司拥有35个电台，并在前10大市场中拥有27个。在1月份，他的公司以3.065亿美元的价格完成了从金字塔通讯公司购买12个电台的交易。

即使在整合浪潮开始之前，广告费率也在不断上涨。根据位于弗吉尼亚州香农的行业分析公司BIA Consulting的数据，自1992年以来，广告费率的年均增长率为9%。但对于在单一市场拥有两个电台的运营商来说，费率比其他电台高出10%，分析师吉姆·邓肯说。“随着这些市场的进一步整合，数字将会上升，”他说。

中型市场的热潮。当然，并不是每个人都对这些变化感到高兴。“太好了，真是太好了，”格雷广告公司的高级副总裁兼国家广播主任乔恩·曼德尔讽刺地说。“垄断是违法的——除非FCC参与其中。”曼德尔说，现在的数字有利于广播时间的供应商。“这曾经是一个供需游戏。现在，他们正在吞噬供应。”

收购可能会继续。奥本海默公司分析师爱德华·J·阿托里诺表示，过去一年里，公司公开筹集了超过10亿美元用于购物。已经，广播吸引了大投资者。塞缪尔·泽尔是雅科尔通讯公司的70%股东，该公司在2月份的两笔交易中以8.32亿美元的估值将控制更多电台。达拉斯风险投资公司希克斯·缪斯股权投资公司于1993年成立了钱斯勒，旨在购买最大市场中的电台。钱斯勒拥有34个电台，刚刚在2月初的首次公开募股中筹集了2亿美元。负责人汤姆·希克斯表示，他将很快成立一家新公司，专门购买中型市场的电台。

新鲜资金的涌入无疑会保持销售的持续增长——并且价格也会上涨。这些天，甚至像图森这样的中小型市场也开始引起关注。这正好适合布鲁斯·莫罗。他的公司是西勒曼的SFX的一个合作伙伴，在普罗维登斯和哈特福德等中型市场拥有24个电台，并且希望增加更多。现在，表弟布鲁西说，这听起来真有趣。