“巴林的名字已被恢复” - 彭博社

赫塞尔·林登贝赫在过去一年里几乎没有睡好觉。他的雇主，荷兰银行和保险巨头国际荷兰集团，在1995年3月收购了破产的巴林银行，原因是新加坡交易员尼古拉斯·利森让公司承担了14亿美元的损失。整合两支团队并让巴林银行恢复生机的任务落到了当时负责ING国际业务的林登贝赫身上。

根据大多数人的说法，53岁的林登贝赫做得很好，尽管ING巴林银行1995年的业绩在其母公司于3月28日公布收益时可能会令人失望。但随着新兴市场最近的复苏，这家英荷投资银行预计在1996年将会盈利。竞争对手德意志摩根·格伦费尔的新兴市场部门负责人弗雷德里克·哈勒表示：“巴林的名字已经恢复。”

潮流转变。复兴发生在最艰难的环境中。在1995年，ING巴林银行的许多高薪证券员工闲置，因为新兴市场的证券交易所遭受了墨西哥比索贬值的“龙舌兰效应”。与此同时，林登贝赫在利森犯罪后对亚洲的交易员实施了严格的控制。但林登贝赫始终保持着复苏的思维。他甚至让180名研究分析师忙于撰写关于从东亚出口前景到中欧制造业实力的报告，希望能产生一些交易。

然后潮流转变。随着全球利率开始下降，投资者重新回到新兴市场，而ING和巴林在这些市场上传统上一直表现强劲。同时，总部位于伦敦的巴林兄弟企业融资团队在英国火热的收购市场上实现了惊人的复苏。巴林兄弟在该国两大并购案中担任了主导角色：制药公司格兰素与威康的合并，以及TSB集团与劳埃德银行的配对。总的来说，巴林银行家们为价值300亿美元的交易提供了建议（表格）。林登贝赫表示：“展望未来，所有信号都是积极的。”

不着急。ING Barings在其他领域超越了竞争对手。依靠母银行在债务市场的专业知识，ING Barings现在是全球前十名的新兴市场债务交易商之一。尽管亚洲股市去年表现缓慢，但该银行仍成功管理了39个股权发行。现在，林登贝赫有更大的计划。他将尝试利用与企业客户和大型养老金基金的现有关系来赢得新业务。母公司去年向其子公司的资本基础注入了2.7亿美元，并在墨西哥城、伦敦和纽约开设了三个新的交易大厅。林登贝赫可能还会在美国进一步扩展，ING Barings在美国的影响力较弱。ING曾接近收购奥本海默公司，但在巴林斯落入其手中之前未能实现。他不愿透露自己是否仍然感兴趣。但他补充说，美国扩展“将是下一个阶段”。

林登贝赫还要求ING Barings遵循与公司其他部分相同的盈利标准——11%的股本回报率。一些分析师认为，这对于高风险的新兴市场业务来说是适度的，并预测如果新兴市场保持强劲，ING Barings将毫无困难地达到这一标准。如果没有，该公司可以耐心等待。该集团资产达到2450亿美元，在欧洲保险公司中排名第三，而其ING银行部门在欧洲排名第五。在荷兰本土，它在国内人寿保险、消费信贷和住房抵押贷款业务中约占25%的市场份额。在1995年的前九个月，ING报告的税前利润为17亿美元，比1994年同期增长了17%。分析师预测全年的税前利润为24亿美元。

随着ING Barings的势头增强，Lindenbergh显然有理由睡得更好。考虑到Barings最近的困境，它的复苏简直是奇迹般的。