评论：金融蹦极者的自白 - 彭博社

谈到个人理财，我是个拖延症患者。但几周前，我下定决心：厌倦了看着我的401(k)资金在安全但无趣的固定收益类别中获得微薄回报，我拿起电话，按了几个按钮，勇敢地把自己变成了一个金融蹦极者，将80%的现有和新贡献投入到股票指数基金中。接下来，我打算重新调整我懒散的个人退休账户中的资金，如果我几年前做对了事情，它的价值可能轻松是今天的三倍。我会尝试一个指数基金，一个小型股基金，一个新兴市场基金——所有的选择。你说这正好是太晚了吗？毫无疑问，许多读者，包括我的一些同事，在阅读这篇文章时会大笑，并将我迟来的行动解读为市场将要崩溃的明确迹象。但我认为市场还有成长空间。理由如下：

理由一：外面有很多人和我一样——甚至更糟。是的，你可能会认为，随着媒体上个人理财建议的涌现，所有美国人都在认真管理他们的投资。但我们中的许多人都被其他事情所困扰——孩子、父母、工作、通勤——无法像专业投资者那样投入时间来管理他们的投资组合。即使我们知道自己应该做什么，我们也会拖延。并且找借口。“我在等待市场修正”是我自己最喜欢的借口。

但至少我有401(k)。你说难道每个人都有吗？不。事实上，1995年，只有大约75%的符合条件的工人，即2800万人，参与了401(k)计划，正如美国利润分享/401(k)委员会的主席大卫·L·雷说的那样。这比几年前要好，但这仍然意味着大约四分之一的人放弃了在税收递延的基础上为退休储蓄的机会——而且往往错过了获得雇主匹配贡献的机会。

最终，大多数拖延者还是会开始做他们应该做的事情。这意味着开始401(k)计划，更重要的是，投资于股市。一股资金潮在一月份涌入共同基金，Wray表示，资金持续流入的“势头”是存在的——随着更多公司提供401(k)计划，更多人加入并节省更多收入。所有这些资金的重量将继续推动市场。去年，401(k)计划中的资金估计增加了近50%，达到约7000亿美元。

理由二：惯性是一种强大的力量。多年来，华尔街的专家们警告小投资者在压力时期可能会变得惊慌失措。但这种担忧已被证明是没有根据的。正如许多人需要多年才能开始401(k)计划或将资金投入股市一样，一旦他们采取行动，他们很可能会保持不变。一个忽视观察行情和追踪共同基金表现的投资者不会在一夜之间变成市场专家。

欢迎来到耐心资本的新世界——这些资本由不太精明的投资者和储蓄者拥有，他们不会随意退出市场。当然，个别股票和某些行业会继续时起时落——因为资金经理为大众投资这些资金。但整体市场不会被抛弃。

理由三：人口统计决定命运。如果你和许多人一样，可能已经厌倦了阅读关于婴儿潮一代的文章——这个庞大的群体现在正进入中年，消费减少，储蓄增加，担心孩子的大学教育，并在改变我们所知的世界。但庞大的数字对经济有着巨大的影响。德意志摩根格伦费尔德/C.J.劳伦斯公司的经济学家爱德华·E·雅尔登预测，随着婴儿潮一代进入收入最高的45-54岁年龄组，美国经济正进入“个人收入和储蓄的黄金时期”。事实上，到2000年，他估计这个年龄组可能达到2000万户家庭，占所有收入的60%或更多。

这一切实际上是在说一些相当简单的事情：最近似乎买家比卖家多。我能听到那些“啧啧”的声音：但经济怎么样？当然，经济发生的事情很重要。如果利率上升，如果通货膨胀反弹，那么一切都将不再确定，而我个人会对我的退休投资组合做一些调整。但这里的关键是幅度。价格的波动或利率的上升不会改变我的想法——也可能不会让像我这样的人感到惊慌。慢慢地，数以百万计的人正在成为沙发上的资本家。