野马可能让投资者受骗 - 彭博社

1994年12月，150人聚集在加利福尼亚州比佛利山的四季酒店，庆祝假期和他们的雇主，穆斯坦开发公司的又一个成功年，以及其经纪附属公司，哥伦布金融公司的成就。五个开放酒吧和一个25人的乐队让气氛愉快。那一年，哥伦布的经纪人售出了价值3000万美元的穆斯坦有限合伙企业的石油和天然气租赁。显然，公司财力雄厚，其创始人尼尔·B·斯坦在晚上的抽奖中赠送了一辆新宝马。

斯坦身穿昂贵的西装，手握雪茄，显得十分愉快，但当时并没有透露出人们开始对他的活动提出质疑的迹象。这些质疑最终导致了对斯坦的指控，称他实施了该州历史上最大的金融欺诈之一。

证券交易委员会和其他监管机构于1995年1月开始传唤文件。斯坦微笑着继续向经纪人和投资者保证一切都会好。但在1995年10月，该公司的账簿被美国邮政检查员和加利福尼亚州公司部门查封。1996年2月，加利福尼亚中区美国地方法院任命了一名临时接管人，以确定投资者委托给穆斯坦的1.5亿美元中可能剩下多少。还说证券交易委员会、司法部和国税局也在调查穆斯坦。监管机构拒绝确认或否认任何调查。

躲藏起来。成千上万的投资者，其中许多是老年人，购买了穆斯坦的合伙权益，受到经纪人的保证，他们的投资是安全的，得到了零息国债的支持，并且每年都有8%到12%的稳定回报。但一些证据表明，斯坦可能在运作一个经典的庞氏骗局——用新投资者的钱来支付早期投资者。

哥伦布的顶级销售员和其他前斯坦员工声称，到1994年，所有有限合伙企业的账户资产已经混合。在1994年由穆斯坦筹集的3000万美元中，现在相信不到10%用于了合伙企业招股说明书中概述的石油和天然气投资。根据前哥伦布金融首席财务官和穆斯坦控制人约翰·克林根迈尔的宣誓声明，国库券在1994年和1995年被出售。证据表明，投资者的资金不仅用于偿还旧投资者，还用于支持尼尔·斯坦和他的合伙人凯瑞·格林的奢华生活方式。格林无法联系以作评论。根据消息来源，斯坦直接用穆斯坦的资金支付自己的开支——甚至包括他在马里布度假屋的租金。

斯坦对此事的澄清不多。在接收人被任命之前，他躲在马里布，告诉同事们他正在不停地念佛教祷告。一位要求匿名的消息来源说：“我仍然得到同样的答案——一切都会好起来的。”已经对斯坦提起了两起民事诉讼，一起要求对资金进行核算，另一起指控欺诈，但政府并没有指控他有不当行为。通过他的律师G·理查德·格林，斯坦拒绝对此文章发表评论。

穆斯坦的问题很可能可以追溯到1987年的成立。在为小型西海岸经纪公司工作了八年后，斯坦加入了有亲属在石油行业的马克·D·西格尔和亚历山大·L·卡汉。他们开始营销石油和天然气租赁有限合伙企业。

高档生活。根据所有人的说法，魅力四射的斯坦，曾经营着穆斯坦，擅长激励销售人员并吸引投资者。“这些人表现得很好，”70岁的退休人员威利·布洛克说，他在穆斯坦投资了25,000美元。斯坦住在一栋价值230万美元的房子里，驾驶着一系列昂贵的汽车，包括一辆宾利敞篷车。

穆斯坦和斯坦的命运在1992年开始转变。卡汉和西格尔离开了。根据一位前哥伦布销售高管的宣誓证词，他们“转移了穆斯坦的相当一部分资产。”石油和天然气专家表示，许多剩余的物业位于通常回报较差的地区。卡汉和西格尔过去曾与监管机构发生过冲突。1995年12月，这两人被美国证券交易委员会指控在离开斯坦后，欺诈投资者在他们出售的石油和天然气租赁有限合伙企业中。西格尔和卡汉的律师H·托马斯·费恩坚称他的客户与穆斯坦的问题无关，并且他们正在“激烈反驳”美国证券交易委员会的指控。

在最后一年运营时，显然穆斯坦的200个石油和天然气物业并没有产生足够的资金来支持对投资者的支付。在法庭文件中，前穆斯坦财务主管克林根迈尔宣誓称，穆斯坦从这些物业中获得的平均每月特许权使用费为100,000美元，但每月分配给投资者的金额高达该数额的10倍。为了拯救自己免于这种下滑，合伙人们表示，斯坦追求远大的投资——包括一个复杂的离岸套利计划，他向合伙人们承诺将产生40比1的回报。“我对尼尔非常尊重，”来自哥伦布橙县办公室的一位经纪人说。“但他在这些事情上花了很多钱，似乎没有得到任何回报。”

不幸的是，这可能也是许多斯坦投资者的命运。