KLM和西北航空：驾驶舱内的争斗 - 彭博社

这是天作之合，或者至少是在30,000英尺的高度：KLM皇家荷兰航空公司与西北航空公司之间的合作，前者是一个市场规模微小的欧洲航空公司，后者是一个拥有广泛太平洋航线的美国地区航空公司。这段为期七年的KLM-西北联盟——允许他们合并航班、定价和服务——每年为这两家航空公司的总收入增加了2亿美元。而这一联系在1993年显得尤为重要，当时西北航空在KLM安排的2.5亿美元贷款的帮助下，勉强避免了破产。

现在西北航空再次繁荣，这笔交易可能正在解体。KLM正在起诉西北航空，后者最近公布了1995年创纪录的3.92亿美元利润，并在美国航空公司中拥有最高的利润率。争议的焦点是Eagan（明尼苏达州）航空公司去年11月通过的一项计划，该计划将阻止荷兰航空公司增加其在西北航空普通股中20%的股份。KLM在1998年拥有额外4%西北航空股票的收购选择权——这是在1992年末西北航空其他原始投资者急需现金时授予的权利。另一项KLM的诉讼挑战了10月对股东协议的修改，该修改取消了其对重大资产出售的否决权。

所有这些争吵可能会毁掉一项备受瞩目的协议，正当其他航空公司试图模仿它时。美国和德国最近达成的“开放天空”协议，消除了两国之间航班的限制，引发了对这种安排的新兴趣。但华盛顿特区全球航空协会有限公司的董事总经理Jon F. Ash警告说：“如果在治理问题上有争吵，就无法建立基于信任的良好商业联盟。”

敌意缓解。争端非常激烈。交易商加里·L·威尔逊和阿尔弗雷德·A·切基在1989年通过杠杆收购购买了西北航空，他们声称KLM正在寻求对他们的航空公司进行“逐步控制”——尽管美国法律限制外国航空公司对美国航空公司的拥有权为25%。一位接近KLM的消息人士反驳称，威尔逊和切基只对迅速将西北航空出售给出价最高者感兴趣。消息人士称，西北航空和大陆航空公司去年讨论过联合的事宜，但未能就价格达成一致。到目前为止，西北航空的员工（由三名董事会成员代表）以及其他原始投资者如纽约银行信托公司，均支持威尔逊和切基。

然而，华尔街和航空业的许多人对KLM表示同情。“威尔逊和切基同意了[股票期权]，现在他们试图重新谈判这笔交易，”纽约迪伦·里德的航空分析师约翰·平卡维奇说。自1994年3月再次上市以来，西北航空的股票已经上涨了三倍多，达到了约43美元，极大地提高了KLM持有的期权的价值。

并非所有迹象都指向麻烦。2月23日，KLM表示将更换其总裁皮特·博乌和另外两名KLM高管，任命外部人士加入西北航空的董事会。该公告与西北航空协调发布，并得到了切基和威尔逊的赞赏，他们一直在抱怨KLM高管因在两家公司担任职务而存在利益冲突。这一举动也缓解了西北航空首席执行官兼总裁约翰·H·达斯堡与博乌之间的个人敌意。KLM和西北航空均表示，他们不会让争端破坏双方互利的安排。

然而，争议的核心——对西北航空的所有权和控制权——不太可能在短期内得到解决。西北航空正在寻求驳回KLM的两起诉讼。但如果这一策略失败，预计将会有漫长的诉讼。Checchi和Wilson根据与员工的协议，直到1997年都不允许出售他们的股份。Checchi表示，他愿意在公司“在未来的许多年里”继续待下去。目前，西北航空和KLM似乎被困在一起。这个曾经美好的组合可能会变成一场地狱般的婚姻。