首席执行官薪酬：总补偿？ - 彭博社

在竞选活动中抨击商业的政客们即将收到来自美国企业的慷慨礼物：高管们的薪酬激增的消息，即使许多公司正在以疯狂的速度裁员。

即使是对商业友好的政客也可能难以在不变色的情况下阅读最新的令人震惊的数字：Aetna Life & Casualty的董事长罗纳德·E·康普顿去年的薪酬飙升了485%，达660万美元。摩根士丹利首席执行官理查德·B·费舍尔的总薪酬跃升318%，达1190万美元。在德州仪器公司，首席执行官杰瑞·R·詹金斯的薪酬总额为1070万美元，比前一年增加了148%。

几乎所有三位数的首席执行官薪酬激增背后都是一个蓬勃发展的股市，这导致了巨额的期权行使——其中一些是在多年内授予的。1995年，甲骨文公司董事长劳伦斯·J·埃里森所获得的1410万美元中，有1080万美元来自于一次期权行使，使他的总薪酬惊人地增加了387%。在花旗集团，首席执行官约翰·S·里德的810万美元薪酬中，近380万美元来自于期权，这是一项57%的增长。根据顾问公司Pearl Meyer & Partners Inc.的调查，大型公司的平均首席执行官薪酬去年增长了23%，达437万美元。基本工资仅增长了4%，但股票期权授予平均增长了45%，首席执行官奖金增长了39%。

考虑到他们薪酬激增的规模，首席执行官们看起来是政客们的轻松目标。如果他们在裁员和员工不满的时代显得对普通工资收入者的困境无动于衷，那就更是如此。只需问问AT&T的首席执行官罗伯特·E·艾伦。去年的基本工资保持在585万美元不变。但他因在宣布裁员40000名员工的同时，口袋里装着价值近1100万美元的补充股票期权授予而遭到帕特·布坎南等人的猛烈攻击。“在大规模裁员的时刻，这无疑是在伤口上撒盐，”威廉·M·梅瑟公司的薪酬专家大卫·N·斯温福德说。“政客们可能会开始谈论提高高收入者的税率。”即使是旅行者公司的首席执行官桑福德·I·韦尔也表示，艾伦处理这一情况“糟糕透了”。

粉红解雇信。尽管艾伦并不是唯一一位在同时发出数千份粉红解雇信的情况下获得丰厚薪酬的首席执行官。在太平洋电信公司，过去四年宣布裁员19000人的首席执行官菲利普·J·奎格利去年获得了240万美元的总薪酬，增长了23%。自1991年以来宣布裁减18800个职位的达美航空公司首席执行官罗纳德·W·艾伦在1995年获得了高达187%的总薪酬增长，收入达到140万美元。这还不包括一项未来可行使的股票期权授予，目前价值190万美元。还有贝尔南方公司，过去四年宣布裁员总计21200人。首席执行官约翰·L·克伦登的薪酬去年上涨了137%，达到480万美元，不包括价值230万美元的期权授予。

具有讽刺意味的是，许多收益可以归因于股东压力，要求将薪酬转向基于股票的支付，以及政府对高管薪酬的规定。三年前制定的新代理规则迫使董事会明确具体目标，以释放激励薪酬。为了保持灵活性，许多公司简单地增加了支付，并且通常降低了目标。“这些变化正在推动薪酬不断攀升，”总部位于纽约的薪酬咨询公司负责人珀尔·迈耶说。“如果没有政府干预和机构股东的压力，薪酬水平将会低得多。”

生活成本调整。尽管大多数公司尚未发布包含去年首席执行官薪酬报告的代理声明，但早期的结果显示出一些显著的薪酬包。目前，最大的单一奖励已颁发给可口可乐公司董事长罗伯托·C·戈伊祖埃塔。他去年获得了1310万美元的收入，更重要的是，获得了一项价值超过2500万美元的100万股股票期权授予。

尽管如此，戈伊祖埃塔还是为他的丰厚报酬表现出色。即使是最直言不讳的薪酬批评者格雷夫·S·克里斯托尔也没有对他过于苛责。原因是：自1981年戈伊祖埃塔成为首席执行官以来，公司的市场价值从40亿美元上升到超过1000亿美元。“他是企业首席执行官中的贝比·鲁斯，”克里斯托尔说。“很难想象有哪位大型公司的首席执行官能有如此高且持续的业绩水平。”

许多其他高薪公司的表现也不错——尽管首席执行官的薪酬增长远远超过了他们股票的涨幅。例如，德州仪器去年的股票上涨了50.4%，因此很少有投资者会抱怨首席执行官贾金斯的1070万美元薪水。而艾特纳的股票上涨了46.9%。艾伦的表现不佳部分是因为AT&T的股票去年仅上涨了28.9%——低于标准普尔500指数的34%的涨幅。

正如常常发生的情况一样，一些较小、知名度较低的公司却支付了最高的首席执行官薪酬。纽约制药公司森林实验室的首席执行官霍华德·所罗门去年赚取了超过1700万美元。位于俄亥俄州都柏林的健康与美容产品分销商卡迪纳尔健康公司的副董事长梅尔本·G·惠特迈尔赚取了近1540万美元。然而，这些收益来自于几年前授予的股票期权的行使。所罗门的现金薪水和奖金总额相对较为适中，为610,644美元。惠特迈尔的薪水仅为617,359美元。

即使在首席执行官决定不利用股市收益的情况下，他们的现金薪酬也常常大幅上涨。在带领卡特彼勒公司经历一场激烈罢工并取得创纪录的利润后，董事长唐纳德·V·费特斯去年的薪水上涨了75%，达310万美元。董事会将他的基本工资提高了25%，达到100万美元，并给予他90万美元的长期激励计划支付。由于华尔街业绩改善，雷曼兄弟公司的董事长理查德·S·福尔德二世的现金奖金翻了一番多，达150万美元。这使得他去年的总收入约为500万美元。

还有更多的事情要发生。摩根士丹利，举例来说，正在要求股东批准一项激励计划，该计划将为投资银行的股票期权计划预留出高达8600万股的股份——约占总流通股份的55%。克里斯塔尔说：“我觉得这令人震惊。他们似乎正在进行一种逐步的杠杆收购。”摩根表示，最新的福利不仅是为了高级管理团队，还包括在10年内超过10,000名员工。“当人们对业务有相当大的利益时，地方运作得更好，”摩根的首席财务官菲利普·N·达夫说。

因此，又一个引人注目的薪酬季节开始了——正值总统选举活动进入高峰期。对国家的首席执行官们来说，这并不是一个拿钱跑路的最佳时机。