评论：预算失误将使美国付出沉重代价 - 彭博社

在导致一月政府关门的党派争吵和帕特·布坎南在二月的恐吓之间，华盛顿错失了一个提升经济短期前景和巩固其作为世界上最具竞争力经济体的长期未来的黄金机会。国会和白宫未能就平衡预算达成协议，不仅仅是对华盛顿无能的又一个悲哀评论。这正在增加经济衰退的风险。

不管美国政府在1996财年已经过了一半仍然没有预算，或者在3月15日，国会再次必须投票提高债务上限，以便美国财政部不会违约其欠条。真正的问题是失去了最终解决赤字的机会。早在11月，联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘发出了严厉的警告：“如果由于某种不可预见的原因，政治过程失败，未能达成协议，这将表明美国无法将其财政状况理顺，这对金融市场和经济增长将产生严重的不利后果。”这样直白的信息怎么会被置若罔闻呢？

牛市危险。华盛顿的固执现在正在付出代价。尽管经济脆弱，长期利率正在上升，部分原因是华尔街开始相信曾经认真消除赤字的努力现在已经死去。投资长期美国证券的投资者再次要求溢价，以覆盖政府财政不负责任可能带来的通货膨胀后果。如果有一个可信的预算协议在望，我们可以期待债券收益率在5.5%左右。然而，30年期国债的收益率在一月曾降至6%以下，现在又回升至6.4%。固定抵押贷款利率已经飙升，抵押贷款申请数量正在下降。

回到十二月，对今年下半年复苏的预测是基于一项预算协议，该协议将削减长期利率，并给予美联储更多的空间来降低短期利率。但在缺乏预算妥协的情况下，真正强劲反弹的机会可能已经消失。这可能会损害企业盈利，甚至危及股票市场的牛市。

赤字问题不仅仅是关于美国未来的空谈。高利率剥夺了经济的就业机会。它们削弱了需求，并使私营部门投资变得更加昂贵，而私营部门投资对美国竞争力至关重要。工人们需要帮助，因为企业正在进行痛苦的调整，以在全球经济中竞争并引入新技术。但赤字对国家储蓄的侵蚀限制了政府在人力资本上的投资能力，无法为许多工人提供他们所需的技能和培训，以便顺利过渡。这影响了未来的工资和美国的生活水平。

腐蚀性影响。华盛顿在这个问题上失职，因为没有人关注忽视赤字腐蚀性影响的人的成本。这也是当前所有总统候选人的一个缺陷。不幸的是，赤字是一个政治考量似乎注定要超越常识的问题。深层次上，太多的民主党人仍然相信我们可以通过征税和支出来实现繁荣——正如许多共和党人认为我们必须削减税收并拆解联邦政府才能实现这一目标。

帕特·布坎南正在努力让中产阶级感到恐惧，他关于移民、对外贸易和就业的锁定和发射的言辞在短小精悍的新闻片段中表现良好。但如果你想要一个真正值得担忧的事实，请考虑这一点：如果主流的共和党人和民主党人不重新回到削减赤字的轨道上，他们的失败将给美国人带来非常真实的成本，无论是短期还是长期。如果经济在未来几个月陷入衰退，这将是华盛顿在财政政策上失误首次承担很大一部分责任。