新手之年 - 彭博社

新公司在上市的第一年就进入《商业周刊》1000强的行列并不常见。但由于美国企业正在进行持续的重组，今年的名单上出现了大量新面孔。通过分拆、拆分和首次公开募股，三十多家新上市公司开始在美国最有价值的公司中崭露头角。

分拆是关键因素。去年，许多公司在华尔街的赞赏目光下，精简为更苗条、更有利润的版本。根据摩根大通证券公司的数据，它们的分拆在1995年达到了479亿美元的创纪录市场价值，是前一年交易量的两倍。到1996年，价值额外700亿美元的分拆正在进行中，这场狂潮尚未结束。“今年对于这些重组来说将是一个丰收年，”罗斯柴尔德公司的高级副总裁芭芭拉·古德斯坦说。

焦点。旧ITT公司的拆解是典型的案例。曾经是美国最分散的综合企业，该公司在1995年排名第82，于12月拆分为三部分。ITT工业公司，现在排名第393，保留了汽车零部件、国防电子和流体技术业务。保险现在归ITT哈特福集团公司旗下，排名第214。而ITT有争议的首席执行官兰德·阿拉斯科格则将乐趣留给了自己：他负责新的ITT公司下的酒店、赌场和娱乐部门，现在排名第199。

股东现在可以只投资他们认为会表现良好的业务，结束了ITT长期以来的综合折扣。“分拆让你受益于专注，”ITT工业公司的首席执行官D·特拉维斯·恩根说。“我们现在容易理解。”理解是这三者单独的价值高于合在一起。旧ITT的价值为116亿美元；现在它们的总市值为155亿美元。美国西部公司也难以让投资者为其前景截然不同的资产组合支付溢价。因此，它选择向投资者提供单独的股票。现在，它的电话业务吸引那些寻求稳定增长和分红的投资者，而风险投资者则可以投资于美国西部媒体集团公司，该公司正在积极进军有线电视市场。

富有的后代。为了取悦希望看到纳比斯科在无烟环境中的投资者，RJR纳比斯科公司去年还剥离了19.5%的食品和零食子公司。这是有效的：纳比斯科的公开交易股票现在没有了拖累RJR的烟草折扣。将同样的价值应用于RJR仍然拥有的80.5%的纳比斯科，纳比斯科的市场价值为93亿美元，高于其母公司92亿美元。尽管如此，不满的投资者仍在推动完全剥离纳比斯科。

飙升的首次公开募股市场是高层新来者进入《商业周刊》1000强的另一条途径。现在排名第304的化妆品制造商雅诗兰黛，自去年秋季上市以来，其市场价值已上涨41%，达到43亿美元。露华浓公司看起来明显风险更大。由于1985年被罗纳德·O·佩雷尔曼敌意收购后留下的15亿美元债务，露华浓自那时以来未能盈利。然而，其在2月29日的华丽首次公开募股中，超级模特克劳迪亚·希弗和辛迪·克劳福德在纽约证券交易所进行了备受关注的巡演，带来了14亿美元的市场价值和第754名的排名。这些公司虽然是市场的新面孔，但并不天真。