家是一个相当安全的庇护所 - 彭博社

在1970年代，房屋价值随着通货膨胀飙升。硬资产在通货膨胀时期几乎总是表现良好。在《行动的一部分：中产阶级如何加入金钱阶级》中，作者约瑟夫·诺塞拉描述了“几乎不可能参加晚宴而不花半夜讨论房地产价格”的情况。

现在不再如此。通货膨胀温和。美国人以令人难以置信的速度将资金投入股票共同基金。新的晚宴话题重心在于道琼斯指数。在这种情况下，拥有一套房子仍然是值得投资的吗？

简单来说，是的。房地产是对抗联邦储备委员会在控制通货膨胀方面可能失误的合理对冲。此外，房地产是一种税收避风港投资。业主可以扣除他们的抵押贷款利息支付，资本利得税也可以轻松规避。而且你是“租”给自己，而不是房东。

不过，投资单户住宅与在金融证券中冒险相比如何呢？为了找出答案，区域金融协会的经济学家马克·赞迪比较了股票、债券、现金和单户住宅的平均年回报。与每日由投资者定价的金融证券不同，房屋所有权的回报计算起来相当棘手，需要对资产价值做出英雄般的假设，而资产价值因地点而异。赞迪的住房回报数据包括中位数价格升值和房屋租金成本，减去维护和物业税的成本。所有投资均为现金。税收未被考虑在内。

快乐的回报。结果：1975年至1995年间，单户住宅的表现优于国债（9.4%对7.8%），但落后于股票和债券（14.2%和10.5%）。在过去五年中，股票回报12.1%，债券10%，住房6.3%，国债5%（图表）。从现在到1999年，Zandi认为单户住宅每年的回报将为6.4%。他认为，股票和债券仍将优于住房，但与90年代上半期相比，差距会缩小。换句话说，回归房屋拥有权是相当可观的。当然，大多数房屋是通过抵押贷款购买的，借来的资金会放大回报。“杠杆在上涨时放大回报，在下跌时放大风险，”韦尔斯利学院的经济学教授卡尔·凯斯说。

房地产市场达到了一个金融甜蜜点。房价上涨的速度并不快到让购房变得过于昂贵。但它们足够活跃，使得购房成为一个明智的选择。