终于获得优势 - 彭博社

南非的黑人正在学习如何利用他们的经济力量——每次50美分。基于储蓄俱乐部的传统，城镇居民共同筹集资源来支付葬礼等活动，女性投资组合利用一小部分来自黑人女性团体的贡献来购买白人拥有的商业企业的股份。在短短一年多的时间里，女性投资组合的30,000名成员已经投资于一家豪华汽车经销商、一家玫瑰农场，以及与百事公司合作的当地财团，助其重返南非。女性投资组合的长期目标是：签约500万名女性，每人投资仅两兰特——大约半美元。这将带来250万美元的可投资资金。

少于20%的人口中大多数是白人少数群体，仍然掌握着南非80%的财富。但像女性投资组合这样的力量正在被用来撬开大门，让黑人在经济中获得更大的参与。这个过程缓慢且常常引发争议。纳尔逊·曼德拉总统的政府正在敦促白人企业主和投资者与往往资本不足、经验更少的黑人企业家建立合作关系。然而，没有这样的合作关系，黑人无法进入经济主流——南非的政治转型将停滞不前。“没有经济解放，我们将无法享受政治解放，”女性投资组合执行董事路易莎·莫杰拉说。

削减利率。尽管政府尚未将其写入法律，但财富再分配的基本机制是明确的：竞标政府合同的白人企业必须与黑人创业公司联手才能赢得交易。争夺正在私有化的国有公司股份的外国投资者也必须支持黑人赋权。

因此，尽管南非的黑人企业家可能没有太多现金，但他们所提供的仍然是重要的。“我们带来了，缺乏更好的词汇，政治资本，”正在为黑人控制的国家非洲联合商会创建投资公司的马舒杜·拉马诺说。虽然白人公司似乎在以低价出售资产或与缺乏经验的合作伙伴合作，但这是一种经过深思熟虑的举动。南非商业商会的经济学家基思·洛克伍德说：“每个公司的问题是，‘这个业务是否足够重要以承担这些成本？’”

游戏行业，直到现在仍由白人经营的休闲公司主导，是合作伙伴关系蓬勃发展的一个领域。南方太阳，一家白人拥有的酒店集团，与包括拉马诺的集团、工会和其他人在内的黑人财团成立了合资企业Tsogo Sun Gaming & Entertainment。建立了著名的太阳城度假村的白人公司Sun International，也与女性投资组合等合作伙伴创建了非洲太阳国际。两组在政府今年晚些时候颁发赌场许可证时将处于有利位置。

求婚者。但寻找黑人合作伙伴也可能需要很长时间。在迄今为止最大的交易中，综合企业英美资源公司将其约翰内斯堡联合投资公司拆分为三家控股公司，并在去年五月向黑人投资者出售其中两家。一家公司是一家矿业公司；另一家则持有南非酿酒公司和一家主要媒体集团的股份。每家公司的估值在5亿到7.6亿美元之间——随着其股票上涨，价格也在攀升。

然而，尽管与安哥拉进行了定期谈判，但没有一个黑人求婚者能够提出融资方案来购买这两家公司。安哥拉仍然致力于组建一个购买方案，可能会与国际融资和管理合作伙伴关系相结合，发言人迈克尔·斯皮塞尔说。“要做到这一点并使其在商业上可行需要付出很大的努力，”斯皮塞尔说。“这不是免费的。”

安哥拉并不是出于利他主义在行动。与其他五个主导南非市场的巨大白人控股企业一样，它面临着放松控制的压力。曼德拉最近在一次电视采访中表示，这些企业“窒息”了经济。虽然政府不会强行拆分它们，但官员们正在重写竞争法，以限制进一步的垄断行为。他们还批评了赋予企业强大力量的交叉持股。人们相信，随着这些权力的纠结被解开，黑人资本家可以逐渐掌握更多的资源。

然而，具有讽刺意味的是，黑人企业家发现，为了利用他们的少量资产，他们需要建立类似的结构。例如，马舒杜·拉马诺的企业是一个由国家非洲联合商会100%拥有的信托。该信托将持有一家控股公司的20%股份，其余80%将由各个黑人企业主持有。控股公司将与其他合作伙伴成立子公司，进入汽车、休闲、通信和金融服务行业。拉马诺是一名为安永开发新业务的会计师，他希望将商会的小企业经营者的贡献转化为2500万美元的资金。

“猥亵？”约翰内斯堡证券交易所逐渐增加的黑人存在显示出类似的模式（表格）。在JSE的650家上市公司中，13家是黑人控股公司。与他们的白人同行一样，黑人控股公司的上市并不真正代表13个独立的事业。例如，1995年3月上市的真实非洲投资公司拥有真实非洲控股公司的51%控制权，而后者又拥有非洲人寿保险公司的51%。1994年10月上市的企业非洲公司持有新非洲投资公司的51%，该公司在保险公司大都会人寿中拥有控股权。

这种财富集中已经引发了争议。真实非洲和新非洲，分别被称为RAIL和NAIL，由南非首位黑人商业巨头唐·恩库贝和恩塔托·莫特拉纳管理。两人都是与权势关系密切的商人，尽管面临种族隔离的障碍，仍然不断前进，并在障碍开始消失时处于良好位置。他们的稀有性使他们受到异常的审查，而莫特拉纳对此表示愤怒，认为他不应该遵循白人商业的方式。“我为我的社区和国家付出了代价，”他最近说。“赚钱难道是猥亵的吗？”

尽管与政策相悖，政府可能会允许黑人企业家使用交叉持股。论点是，除非他们能够利用自己的资产，否则他们无法积累足够的资本进入大联盟。

在许多方面，黑人商人几乎没有选择。例如，恩库贝和莫特拉纳各自在不同的公司董事会中担任九个职位。即便如此，这仍然无法与至少10位不同白人商业领袖所持有的20多个董事职位相提并论。尽管黑人所持有的董事职位数量从1995年的290个增加到今年的389个，但白人仍然拥有超过8000个。由于还有很多追赶的工作要做，黑人商业将继续争取尽可能多的杠杆。