边境南部的小型股便宜货 - 彭博社

在墨西哥最大的低收入住房开发商GEO公司的总部，今天是一个安静混乱的日子。为了赶上提交投标的截止日期，规划人员已经把会议室的地板铺满了文件。“他们已经两天没睡了，”副主任米格尔·戈麦斯-蒙特·乌鲁埃塔说。这种能量使得这家在墨西哥证券交易所最热门的小公司之一与众不同。

GEO总部位于墨西哥城，是墨西哥证券交易所上几家引人注目的小公司之一，吸引了华尔街的目光。对于希望在市场重量级公司墨西哥电话公司之外进行多元化投资的投资者来说，从汽车零部件到意大利面的小型股票机会层出不穷。“这些都是让新兴市场具有吸引力的投资，”在纽约的Afin Securities International的董事总经理豪尔赫·苏亚雷斯·维莱斯说，该公司专注于将小型墨西哥公司上市。

自3月11日以来，随着市场稳步上升，小型股票表现良好。分析师将涨幅归因于对国内利率即将下滑的预期以及一些对墨西哥证券交易所的外资重新关注。大多数小型股票的年初至今涨幅也超过了指数——以比索计上涨了9.66%。但在过去12个月中，许多小型股票的表现落后于整体指数，因此考虑到其强劲的现金流和不断增长的市场，它们看起来很便宜。

GEO在其细分市场中处于领先地位。为了帮助满足估计为600万套的住房短缺，该公司建造由墨西哥两大公共住房基金支持的低成本住房。得益于先进的设计和机械化施工技术，GEO始终能够击败竞争对手的投标。今年其美国存托凭证（ADR）上涨约8%，但仍以1996年预计收益的11.3倍交易——与该行业其他股票相比，折扣适中。

随着墨西哥经济逐渐改善，预计建筑复苏的另一个表现是工程公司Grupo Profesional Planeacion y Proyectos (PYPSA)。由于它不购买推土机和起重机，因此其资产负债表强劲。与英国的特拉法尔加公司（Trafalgar House）建立的联盟正在帮助PYPSA出口其服务。以每小时约15美元的高水平中级工程师薪资，PYPSA轻松击败国际竞争对手。分析师喜欢其31%的营业利润率和其私营部门项目的积压。

在受欢迎的小型股名单上，还有意大利面制造商Tablex，其在当地市场占有55%。墨西哥的人均意大利面消费量约为美国水平的三分之一。但Tablex通过提供免费样品和在包装上印刷食谱，认为市场将会增长。尽管截至1996年，股票上涨了约17%，但ING Barings的分析师Scott Wilkins认为，考虑到今年的利润率应约为20%，这只股票仍然便宜。

一家获得分析师赞誉的小型家族企业是位于北部城市Saltillo的Grupo Industrial Saltillo (GISSA)。其运营非常精简，员工被要求在上楼一层时不要乘电梯，以避免延误。GISSA主要通过现金为其三个部门——汽车零部件、建筑和厨房用品——的扩张提供资金。分析师Bond Snodgrass表示，尽管国内经济处于衰退，但出口推动了增长。自年末以来，股票上涨超过33%，但仍以预计收益的10.5倍交易。

买入并持有。有一点需要注意：即使是像GISSA这样的强劲小型股，其股票往往流动性差，因此最适合能够买入并持有的投资者。正如在新兴市场中总是存在的那样，货币贬值可能会抹去价格涨幅。PYPSA在墨西哥的中级交易所交易，正在注册ADR以改善流动性。一些小型股，如Grupo Casa Autrey和GEO，在纽约证券交易所或场外交易，但大多数仅在墨西哥上市。美国经纪人可以提供这些股票，但他们收取高额佣金。

散户投资者可能更倾向于寻找共同基金集团，例如富达投资和美林证券，这些集团可能会购买国际小型股。小型股往往在市场波动中滞后，然后在反弹中表现优异，联盟资本管理公司的投资组合经理让·范德瓦尔说。对于冒险的投资者来说，这是学习一些新名字的理由。