巨人未眠 - 彭博社

乍一看，放松管制可能对长途公司来说是个大负面。毕竟，他们市场的现状相当舒适：AT&T、MCI和Sprint的三巨头控制着这个760亿美元市场的近90%。第四大竞争对手，WorldCom Inc.，仅占4.8%。尽管广告战激烈，价格却以一种良好的有序方式波动——最近价格一直在缓慢上涨。而且，利润在电信行业中是最好的。

放松管制将通过引入八个富有且渴望竞争的对手来破坏这一局面——七个地区贝尔运营公司和GTE公司。华尔街已经感到紧张。自从电信法于二月份生效以来，AT&T的股票下跌了9.4%，降至约61美元，因为它损失最大。

然而，华尔街可能忽视了大局。“贝尔公司在短期内有明显优势，但短期和长期之间有很大区别，”美林证券电信投资银行集团的董事总经理T. Mark Maybell说。长途运营商拥有市场营销技能、品牌认知度和技术专长，可以将本地、长途、数据和视频服务打包在一起。从长远来看，这使他们更有可能成为21世纪的“超级运营商”——所有通信服务的单一来源。“不再是你能在760亿美元的长途市场中获得多大份额的问题，”瑞银证券分析师Linda Meltzer说。“而是他们将在5000亿美元的融合或综合市场中获得多大份额的问题。”

只有网。AT&T 一直在积极追求这个目标。它在1994年以126亿美元收购了麦克考无线，瞬间从零跃升至移动通信第一位。今年3月，AT&T 通过其每月仅需19.95美元的无限互联网接入的戏剧性报价，重新定义了在线市场的经济学，并为其8000万长途客户提供了一年的免费试用。在3月25日，它宣布计划推广DirecTV的卫星电视服务。它已经在休斯电子公司合资企业中购买了2.5%的股份。AT&T 将为其长途和通用卡客户提供DirecTV的特别折扣。“我们打算成为提供一系列服务的首要供应商：本地、长途、无线、娱乐，”AT&T董事长罗伯特·E·艾伦承诺。

MCI和Sprint决心在服务上与AT&T相匹配。MCI在1994年将20%的股份出售给英国电信有限公司，以资助其自身的多元化计划。它的第一步：花费20亿美元购买鲁珀特·默多克的新闻集团13.5%的股份。随后，MCI在1月份出价6.82亿美元获得启动自己的DBS服务的许可证，该服务将与新闻集团合作建设。该公司最近在一家手机转售商和一家计算机系统集成商上总共花费了12亿美元，并与微软公司合作开发新的互联网服务。

与此同时，Sprint正在利用新的个人通信服务（PCS）技术建设全国最大的无线通话网络之一。PCS的工作原理与移动通信相似，通过无线电波传递电话，但完全数字化且运行成本更低。Sprint在该项目中的合作伙伴是三家最大的美国有线电视运营商，覆盖总计3900万户家庭。

所有这些超级运营商的愿景都将付诸东流，除非长途公司在地方公司抢占客户之前抓住当地客户。这是长途公司面临最大风险的地方。建立本地连接需要两到三年和巨额投资，而当地电话公司一旦获得联邦通信委员会的批准，就可以在几乎不花费太多的情况下进入长途市场。原因是：那些交错在全国的长途网络有大量的剩余容量可供转售商使用。这已经为数百个从大型运营商以40%或更高折扣购买服务并以盈利转售给消费者的长途小公司创造了丰厚的商业机会。

转售是贝尔公司进入长途市场的方式——也是长途公司开始提供本地服务的方式。但有一个关键的区别。由于每个地区只有一个网络，剩余容量较少。因此，贝尔公司正在争取一个由FCC设定的约5%的转售折扣。“法律简直不公平，”华盛顿研究集团的分析师斯科特·克莱德说。“电话公司可以以30%到60%的折扣转售长途，而长途运营商最多只能期待5%到20%的折扣。”

替代方案成本高昂。为每个家庭铺设线路是不可能的：行业专家估计，AT&T需要50亿美元，并且需要整个十年才能连接仅在前50个市场的每个家庭。无线电话是另一个选择，实际上，麦考无线（现在的AT&T无线）以及计划中的PCS网络将覆盖全国80%的人口。但在这套系统能够与有线服务竞争之前，至少需要三年。“无线技术在一段时间内将提供直接到达家庭的方式，”AT&T消费者呼叫业务负责人约瑟夫·P·纳基奥说。“但我对这将何时发生持相对温和的看法。”

还有其他方法可以规避贝尔。AT&T与至少20家竞争接入提供商（CAPs）签署了协议，这些公司包括MFS Communications Co.和Intelcom Group。CAPs在主要城市拥有高速线路，直接将企业客户连接到长途网络。这些公司是贝尔最好的客户。它们产生大量流量，并且是高速数据线路、视频会议和咨询服务的潜在客户。许多调查显示，它们也是最有可能更换本地运营商的客户。

有线混乱。然后是有线电视。随着有线电视系统获得语音通话能力，它们可以为数百万家庭提供连接。Sprint在有线电视上押下了最大的赌注。它希望将正在建设的全国性PCS网络与将具备语音和视频的有线电视系统结合起来。宏伟的计划是：如果消费者同时注册本地电话服务、长途电话和有线电视，所有服务都以Sprint品牌名义提供，他们将获得无线通话的折扣。

该合资企业去年成立，但遇到了一个重大问题。有线合作伙伴——电信公司、康卡斯特和考克斯通信——无法就如何分配套餐中不同部分的收入达成协议，因此每家公司现在都在与Sprint谈判自己的交易。“没有保证，但完成交易的可能性非常高，”Sprint董事长威廉·T·埃斯里说。

这可能会让Sprint忙于建立本地连接。而在短期内，至少，购买而不是建设可能要容易得多。这是MCI对蜂窝的做法，例如：“我们不会建设本地无线服务，”总裁杰拉尔德·H·泰勒说。“我们可以更便宜地租赁这些设施。”

但是转售会是一个可行的长期策略吗？梅里尔·林奇的梅贝尔认为：“如果你不拥有资产，你就太脆弱，太依赖竞争。”这听起来不像是21世纪数字超级航母的模式。