维亚康姆的主席修复它 - 彭博社

对于一位自制的亿万富翁，维亚康姆公司董事长兼首席执行官萨姆纳·M·雷德斯通最近在获得尊重方面遇到了困难。他因在一月份突然解雇长期担任维亚康姆首席执行官的弗兰克·J·比昂迪而受到广泛批评，并因决定直接监督维亚康姆的广泛业务而受到嘲讽。从那时起，72岁的雷德斯通面临着证明自己胜任这份工作的压力。维亚康姆疲软的股价——自去年秋季以来股价下跌了24%——表明许多投资者仍然对此表示怀疑。

但华尔街可能没有给予雷德斯通应有的尊重。这位首席执行官迅速采取行动解决他认为比昂迪处理缓慢的两个问题：维亚康姆需要在美国以外扩展，以及控制派拉蒙的艰巨任务，后者一直在制作过多边际电影。

更清晰的前景。可能会让雷德斯通的批评者稍微平静下来的举措是维亚康姆目前正在与德国媒体巨头基尔希集团敲定的一项电视分销协议。这两家公司早在去年秋季就讨论过这样的协议，但谈判一直停滞不前，直到二月份，雷德斯通重新点燃了与德国媒体大亨莱奥·基尔希的谈判。根据熟悉协议的消息人士透露，凭借这一安排，维亚康姆将在未来五年内获得10亿到15亿美元的许可收入，并有选择权再续五年。

该协议适用于维亚康姆的所有影视内容，包括未来的产品，从派拉蒙的电影到派拉蒙制作的电视节目。该节目将在基尔希的付费和免费电视服务中提供，面向德语市场。此外，维亚康姆的尼克国际儿童频道、MTV和VH-1节目将作为独立频道在基尔希的新DF-1数字付费电视服务上播出，该服务计划于七月通过卫星和有线电视首播。“规模是显著的。维亚康姆在国际上并不强大，[这是]一个良好的前进步骤，”科文公司媒体分析师哈罗德·L·沃格尔表示。

雷德斯通的声誉也应该从对Blockbuster娱乐集团的更清晰认识中受益。分析师去年担心，这家大型视频零售商在增加数百家门店的同时，面临着成熟的美国租赁市场，并未意识到视频销售而非租赁的转变。这些担忧在Blockbuster 1995年的业绩中并未显现，结果出人意料地强劲，营业利润增长了23%，达到7.85亿美元，销售额增长了20%，达到24亿美元。

维亚康姆不应该因为史蒂文·R·贝拉德在3月底的离职而受到影响，他辞去了Blockbuster首席执行官的职务，加入他的导师H·韦恩·惠辛加，启动一家二手车连锁店。贝拉德早已暗示他会离开。几周以来，维亚康姆一直在物色他的接替者，长期以来的沃尔玛高级执行官威廉·R·菲尔兹。

较小的计划。现在，Blockbuster看起来更像是维亚康姆的一个增长来源，尤其是在海外。分析师预计菲尔兹将把Blockbuster门店转变为提供电影、书籍、杂志和音乐的综合性超级商店。“我将Blockbuster视为一种娱乐载体，”菲尔兹说。“我们确实有机会利用不同形式的娱乐，[整合]维亚康姆提供的所有资源。”

雷德斯通每月还花一到两周的时间在洛杉矶照看派拉蒙，后者在1995年有一系列令人失望的电影发行。凭借作为电影院老板的背景，雷德斯通相信，制片厂生产的产品过多，以至于影院运营商在新电影上映时过快地将潜在盈利的电影撤出影院。维亚康姆副董事长托马斯·E·杜利表示，雷德斯通已将派拉蒙计划每年发行的电影数量从20多部削减到十几部。“重要的不是你制作多少部电影，而是你制作多少部盈利的电影，”他说。

一些分析师认为，维亚康姆的股票将在红石能够作为一名亲力亲为的运营者时迅速反弹。“市场需要一段时间才能理解，”桑福德·C·伯恩斯坦公司媒体分析师汤姆·沃尔齐恩说。解决派拉蒙长期存在的问题，吸引一位明星加盟百视达，以及完成基尔希交易，可能足以让投资者开始对红石给予怀疑的好处。