收获友好劝说的回报 - 彭博社

去年九月，理查德·C·布鲁姆（Richard C. Blum）迎来了60岁生日。庆祝活动中有一群奇特的人物，包括比尔·克林顿（Bill Clinton）和吉米·卡特（Jimmy Carter），演员香农·斯通（Sharon Stone）和罗杰·摩尔（Roger Moore），中国国家主席江泽民和达赖喇嘛。

这可不是你所期待的一个古板的资金管理者所交往的圈子。但布鲁姆身高6英尺5寸，鞋码15，并不是典型的资金管理者。这位旧金山人于1981年领导了第一支获得中国授权的登山队，成功攀登珠穆朗玛峰的东面。两年前，他创立了美国喜马拉雅基金会，帮助该地区解决医疗和环境等问题。

作为自称的政治迷和主要的民主党筹款人，布鲁姆还是一个颇具吸引力的权力夫妻之一。他的妻子是加利福尼亚州参议员黛安·范斯坦（Dianne Feinstein），两人已婚16年。“他不是那种整天坐在电脑前做模型的书呆子，”布鲁姆的朋友、诺斯韦斯特航空公司（Northwest Airlines Inc.）的联合主席加里·L·威尔逊（Gary L. Wilson）说，“他活跃在现实世界中。”

不同的道路。对一些人来说，这就是理查德·C·布鲁姆与合伙公司（RCBA）的秘密，这是一家资产管理公司，管理着8亿美元投资于约14家上市公司和私人交易。RCBA并不随波逐流，而是追求自己的独特道路。在进行详尽的尽职调查后，它在那些往往不为人知、常常陷入困境且被低估的中型公司中平均持有5%的股份。该公司擅长识别弱点。然后，在几个月或几年的时间里，它会劝说管理层采用其通常复杂的变革方案。“我们想法的力量推动着这一切，”管理董事N. Colin Lind说。“如果经济上合理，管理层就很难反驳。”

有时，布鲁姆也从他的蓝筹股关系中受益。例如，他与威尔逊的个人关系是他在1989年投入1亿美元收购西北航空的原因之一。但布鲁姆小心避免因妻子的显赫地位而产生潜在的利益冲突。他的公司拒绝为加利福尼亚州的任何国有组织管理资金，也不参与与州政府有关的任何交易。“我们竭尽所能不让任何政治联系与我们在国内或国际上的活动相关，”布鲁姆说。

公司的做法得到了回报。1995年，它获得了惊人的63%的回报，主要是由于西北航空的收益。这使得RCBA成为中型股价值类别中表现最佳的资金管理公司，按照纳尔逊出版公司的说法。在过去三年中，这家22人的公司平均年回报率为34%，而《资金管理评论》调查的资金经理的中位数为14%。这些结果吸引了包括美国银行公司和美林证券公司在内的投资者，以及亿万富翁戈登·盖蒂和罗伯特·M·巴斯。“他们的表现非常出色，”《资金管理评论》的彼得·沃克说。

这使得布鲁姆和他的合伙人过上了少数人能够匹敌的生活方式。例如，布鲁姆在华盛顿特区和夏威夷考艾岛等遥远地方拥有五处房产。与布鲁姆一样，公司的其他三位主要负责人也各有不同。林是一位40岁的前风险投资家，在空闲时间驾驶一架1959年的瑞士军用飞机进行翻滚和飞行。前高盛银行家亚历山大·迪恩，31岁，定期在寒冷的旧金山湾游泳——没有潜水服。34岁的杰弗里·W·乌本，前富达资金经理，通常在浴室里阅读年报。

布鲁姆的社会观点对于一位资金管理者来说是不同寻常的。他放弃了参与巨型RJR纳贝斯克公司收购的机会，因为他避开香烟公司。他也不会投资赌场股票。“我相信我错过了一些机会，”布鲁姆说。“但你不需要进入那些具有可疑社会价值或不促进正确环境的行业。”

他将教育视为一个关键问题。他个人资助了喜马拉雅地区许多孩子的教育，包括一位他资助在加拿大读牙医学校的女性。他对教育的兴趣使他投资了加利福尼亚州尔湾的国家教育公司，这是一家成人教育和企业培训的领导者，以及伊利诺伊州斯普林菲尔德的霍拉斯·曼教育者公司，这是一家向教师销售保险的公司。

影响力。在国家教育公司，布鲁姆坚决主张将公司从传统出版转向多媒体教育材料，并认为公司的管理层缺乏实现这一目标的远见。作为最大股东和董事会成员，布鲁姆有影响力招募一位在技术方面有实力的首席执行官。“将公司跃升到21世纪的唯一方法就是引入一位来自技术领域的人，”布鲁姆说。

这项投资取得了成功。1991年，RCBA投资了2000万美元购买500万股股票，每股4美元，较31美元的价格大幅下跌。上个月，RCBA以2600万美元出售了200万股。剩下的300万股现在价值4700万美元，而国家教育公司的股价为16美元。投资银行家斯蒂芬·D·温雷斯说，RCBA“让公司存活下来”。国家教育公司首席执行官姚森补充道：“他们不仅仅是股东。他们是变革的推动者。”

德克特罗尼克斯公司（Tektronix Inc.），一家位于俄勒冈州威尔逊维尔的价值15亿美元的科技公司，是布鲁姆（Blum）资金管理风格的另一个例子，这种风格被称为战略性区块投资。在获得德克特罗尼克斯不到5%的股份后，RCBA向管理层提交了一份15页的重组计划，并附上了45页的财务模型。RCBA认为，问题在于公司拥有过多的房地产和库存。“这看起来就像一条过于肥胖的羊腿，”林德（Lind）说。“我们与管理层会面越多，就越相信我们可以在不动销售线一寸的情况下将运营利润翻倍。”公司进行了1.5亿美元的重组费用，并最终在整合工厂和裁员后将运营利润提高了70%。“他们非常了解我们的公司，我们寻求了他们的建议，”德克特罗尼克斯首席执行官杰罗姆·J·迈耶（Jerome J. Meyer）说。

然而，RCBA的绅士风度并不总能阻止灾难。在1990年，RCBA的基金在投资者普遍表现不佳的一年中损失了近14%。而在1992年，由于对西北航空（Northwest）1亿美元的投资，它遭受了16%的纸面损失。严重的经济衰退和残酷的票价战争伤害了整个行业，1993年西北航空距离破产仅有几个小时。前西北航空董事沃尔特·F·蒙代尔（Walter F. Mondale）和西北航空首席执行官约翰·达斯伯格（John Dasberg）都认为布鲁姆在随后的扭转中发挥了重要作用。布鲁姆帮助说服工人向公司做出让步，为公司节省了9亿美元。“迪克在整个转型中起到了核心作用，”蒙代尔说。西北航空现在飞得很高，RCBA的投资价值超过3亿美元。

现在，布鲁姆准备冒更大的风险：走向全球。在与德克萨斯州交易商大卫·邦德曼的合资企业中，布鲁姆成立了新桥资本有限公司。到目前为止，他们已经为中国基金筹集了1.05亿美元，并计划为拉丁美洲和印度再筹集3.5亿美元。

两位男士都承认投资新兴市场的风险。但是对于布鲁姆来说，出国投资可能并不像对那些联系较少的资金管理者那么危险。毕竟，布鲁姆与中国国家主席江泽民关系密切，江泽民曾在访问旧金山时与费因斯坦共舞。考虑到他与西藏和达赖喇嘛的紧密联系，布鲁姆有时充当中国与西藏之间的中介。“我们过去可能因为在那里的朋友而避免了在亚洲的投资，”布鲁姆说。

当布鲁姆不在路上寻找新投资者或攀登山峰时，他追求他的政治热情。6月9日，他在旧金山的家中为克林顿总统举办筹款活动。今年夏天，他将在罗马和洛杉矶会见达赖喇嘛。“有一个人我会请他进行神圣干预，”布鲁姆说。“那就是达赖喇嘛。”考虑到他公司的记录，他可能不需要它。