巴西：改革进展缓慢 - 彭博社

随着经济放缓，失业率上升，以及地方选举临近，巴西在财政改革方面的停滞不前于5月22日彻底停滞。

在成功的雷亚尔稳定计划的作者、总统费尔南多·亨里克·卡多索面临的重大失败中，国会下院通过增加修正案，彻底剥夺了卡多索已经被削弱的养老金改革法案的改革意图，卡多索无法拼凑出覆盖这些变更所需的60%支持率。实际上，国会维持了卡多索希望消除的许多昂贵的特殊特权。

在两年内，卡多索的计划将通货膨胀从900%降低到预计1996年的15%，但长期成功依赖于将巴西的公共财政扭转为盈余，这需要对1988年宪法进行彻底的修改。

这一挫折发生在卡多索的一个糟糕时刻。他去年高涨的支持率已经下降，失业率从一年前的4.4%上升至3月的6.4%。自1994年以来，经济增长一直在下滑（图表），这要归因于需要抑制国内需求、控制通货膨胀和稳定货币的高达27%的利率（5月）。第一季度的实际国内生产总值比去年下降了2.1%。

随着利率现在呈下降趋势，前景稍显光明。分析师预计下半年增长将回升，1996年将达到2.5%到3%。一个关键因素是：随着疲软的国内需求限制进口，贸易赤字将缩小，而政府逐步贬值的货币将增强出口。

养老金的失败不会扼杀改革努力，但由于十月份的市政选举可能会阻碍进展，卡多索的时间不多了。政策组合——宽松的财政和紧缩的货币——不能无限期持续。当经济复苏时，进一步降息将变得困难。作为财政治疗的改革替代，卡多索可能会将重点转向私有化。他的目标：电力分销商、铁路、矿业和港口。