H&R Block的大回报？ - 彭博社

无舵。管理领导的空白。漂流。自从首席执行官理查德·布朗于5月15日突然辞职以来，街头分析师一直用这些词来形容H&R Block（HRB）。然而，一些投资者正在购买股票——现在的价格为34，低于11月的45。为什么？因为有收购的传闻。

聪明的钱相信，布朗（7月1日离职）的离开，使得由董事长亨利·布洛赫于去年8月聘请来振兴H&R的公司变得容易受到收购。布朗在离开去担任英国电信公司的首席执行官时正处于重组之中。一位纽约对冲基金经理认为，一家大型金融服务公司对收购H&R感兴趣，H&R运营着9599个税务准备办公室，为1700万美国人提供服务。“这种匹配是理想的。这家金融服务公司肯定可以利用H&R服务的大量纳税人名单——用于信用卡、银行、保险或共同基金的特殊服务，”他说。

如果H&R董事会不迅速采取行动替换布朗，“H&R被收购的可能性将呈指数级增加，”迪恩·维特·雷诺兹的分析师保罗·麦基说。他表示，H&R的每股价值至少为46——假设其在CompuServe的80%股份估值为每股22——CompuServe是一家互联网接入和软件公司，是第二大在线服务提供商。美国在线是第一大。H&R在4月剥离了CompuServe的20%。布朗计划在12个月内将剩余的CompuServe分配给H&R的股东。

麦基表示，H&R的吸引力部分在于其自CompuServe上市以来的“完美”资产负债表：H&R没有长期债务，预计在报税季节结束后将拥有2.5亿美元的现金。他补充说，这一现金状况将通过H&R从CompuServe首次股票发行中获得的2亿美元得到增强，该股票发行将带来每股4美元的现金。

经纪公司罗伯特·W·贝尔德的分析师朱迪思·斯科特表示，H&R“可能会成为一个大型金融公司的优秀契合，以及可靠的年度现金贡献者。”内部持股，包括74岁的亨利·布洛克的5%股份，不会成为收购尝试的障碍。H&R发言人琳达·麦克杜戈尔表示，正在寻找新的首席执行官，并拒绝了H&R容易受到收购的说法。