全球最佳投资 - 彭博社

这些是投资者焦虑的时刻。美国股市的持续上涨让许多人担心它即将达到顶峰。标准普尔500指数自年初以来上涨了9%——在1995年总回报率为37.5%的基础上。而纳斯达克市场，许多小型股票的家园，表现火热，上涨超过16%。通货膨胀的担忧正在扰动债券市场，导致国债价格暴跌。这几乎足以说服投资者兑现收益，退居一旁。

《商业周刊》建议采取不同的方法：忽略市场中的大部分噪音。请记住，许多今天建议投资者撤资的专家，去年这个时候也在说同样的话，当时道琼斯工业平均指数低于1200点，约低了25%。诚然，股市并不是一个绝对的买入机会。但它仍然提供了一些世界上最好的机会。专注于美国和海外长期增长潜力最大的行业的投资者，可以获得可观的回报。

当然，关于美联储在八月会议上是否会加息的不确定性将在整个夏季造成波动。最近几周，一些意外强劲的经济数据让债券市场感到不安，使得30年期国债的收益率今年迄今已上升一个百分点，达到7%，并冲击了股市。但大多数经济学家预计，1996年下半年经济增长将放缓。这可能会使长期债券的收益率回落——或许降至6.5%。

圣杯。为了帮助投资者在今天动荡的市场中导航，《商业周刊》指出三个提供高于平均增长的行业：科技、自然资源和新兴市场。在每一个行业中，我们识别出一些最有利可图的方式来把握长期全球趋势。

投资的圣杯是盈利增长，而在科技领域，前景无疑是最为广阔的。如果利率和经济活动保持相对稳定，选择性地投资科技可以持续带来丰厚的收益。美国科技股看起来价格昂贵，但专业人士表示，这些价格中的一些是由于爆炸性盈利增长的前景所合理化的。投资者如果进入欧洲科技股，甚至可能找到一些便宜货。

自然资源股票也承诺将超越广泛的市场平均水平。发展中国家的强劲经济增长正在扭转商品价格的长期下滑，并开启了一系列投资可能性。

担心美国市场估值过高的投资者可能想要尝试新兴市场。在经历了艰难的两年后，许多这些市场正在复苏。虽然新兴市场在过去几年跟随道琼斯指数的走势，但一些专业人士认为这些国家正在与美国市场脱钩，无论美国发生什么，它们都可能表现良好。

许多大局观投资者，如对冲基金经理和资产配置者，正在将资金转移到海外。虽然远未放弃美国，但一些专业人士在欧洲、拉丁美洲和亚洲的特定市场中看到更好的价值，他们预计这些地区的经济增长将快于美国。

由于科技股、自然资源股和新兴市场可能会波动，投资者可能更喜欢共同基金的多样化，而不是拥有个别股票。要找到通过基金投资这些高增长行业的最佳方式，请翻到第116页。要了解今年迄今为止平均股票基金如何超越广泛市场指数，请查看第120页。

债券投资者无法宣扬这样的收益。利率上升导致债券价格暴跌。不过，在这些水平上，债券对以收入为导向的投资者看起来相对有吸引力。今天最佳的收益投资包括垃圾债券和房地产投资信托。

提出警示和强调最佳投资同样重要。要了解做空股票和做空性质的变化，请参见第110页。

投资者的决心将在今年下半年受到考验。当市场波动时，保持冷静的人将因其坚定而获得丰厚的回报。