百加得贝尔的首席出生于购物 - 彭博社

贝尼·阿拉根，Packard Bell Electronics Inc.的首席执行官，知道在当今个人电脑行业的激烈竞争中生存下来的唯一方法就是迅速壮大。而他正在证明自己并不排斥通过交易来实现这一目标。去年二月，Packard Bell与法国Groupe Bull达成收购Zenith Data Systems的协议时，协议上的墨水还没干，他就再次出现在讲台上。6月4日，阿拉根宣布，私营的Packard Bell将收购NEC Corp.在日本和中国以外的国际PC业务。

对于阿拉根来说，与NEC联手在竞争激烈的PC行业中显得尤为合理。新公司在第一完整年度的电脑销售额应达到80亿美元，而1995年Packard Bell单独的销售额为46亿美元。同时，Packard Bell目前在几乎没有利润的零售渠道销售电脑的业务中处于领先地位，现在也可以向企业客户提供NEC的高利润产品，如笔记本电脑和网络服务器。NEC则获得了其计算机芯片和其他组件的巨大销售渠道，为其价格敏感的台式电脑系列提供低成本制造，以及在美国和欧洲的市场营销专业知识。

谁将主导？但分析师们提出的问题是：谁在收购谁？“这不是最后一颗鞋子落地，”First Albany Corp.的研究总监斯蒂芬·P·科恩说。“而且看起来NEC将随着时间的推移成为主导合作伙伴。”

首先，合并后的公司将更名为Packard Bell NEC，尽管在零售层面将保持Packard Bell、NEC和Zenith品牌的独立。而虽然NEC的投票股份与之前的19.9%没有变化，与Bull相同，但它将把大约3亿美元的资产，包括位于华盛顿州Fife的笔记本电脑工厂，转让给Packard Bell。这将使NEC获得额外的非投票优先股，当与其今年早些时候因2.83亿美元现金注入而获得的股份结合时，可能会在首次公开募股中转换。“我们希望在未来两年内将公司上市，”阿拉根说，“而NEC将拥有多达40%的股份。”

这对NEC来说没问题。作为日本PC市场的长期主导者，NEC正面临来自富士通有限公司的压力，后者决心不惜一切代价争夺市场份额。通过以成本价或低于成本价出售硬件，富士通将日本的计算机贸易变成了一种商品业务。这使得NEC失去了市场份额——从三年前的超过50%降至低至40%——以及曾经高昂的利润率。

NEC现在需要更大的销量才能在较低的价格下盈利。因此，通过Packard Bell在美国和欧洲的渠道获得的任何提升都将有所帮助。它还可以通过向Packard Bell位于萨克拉门托的大型工厂出售计算机芯片和CD-ROM驱动器等组件来弥补计算机利润的减少。

阿拉根现在面临的棘手问题是确保他更昂贵的Zenith和NEC品牌能够赚取足够的利润，以抵消似乎永远困扰公司消费PC系列的损失和现金流瓶颈。否则，Packard Bell将永远无法进行迫切需要的公开募股，以资助未来的增长。一个好兆头是：Zenith上个月获得了一份空军合同，涉及服务器和笔记本及台式计算机，未来三年可能达到10亿美元。

华尔街对Packard Bell公开上市并不热衷的想法甚至没有让不可抑制的阿拉根感到不安，他似乎活着就是为了下一个交易。“我们的产品线和营销渠道现在正在迅速扩展，使我们成为行业中最强大的公司，”他说。但阿拉根能做的交易数量是有限的，否则他就会把公司拱手让人。