评论：这个就业市场仍然有很多松弛空间 - 彭博社

6月7日发布的就业数据使债券市场陷入混乱。由于失业率在5.5%左右徘徊超过一年，348,000个新增就业岗位的概念加剧了债券交易者对通货膨胀的担忧，并推动利率飙升。

交易者们本不必惊慌。确实，全国各地存在局部劳动力短缺，正如1980年代末期的繁荣时期一样。但今天的劳动力市场要软得多。更多的工人从事临时工作。裁员更为频繁，导致长期失业和普遍焦虑，使许多员工不愿要求更高的薪水。尽管6月7日的数据如此，但新的职位空缺却在减少。因此，经过通货膨胀调整后的工资每年仅上涨0.6%，约为1980年代复苏速度的一半。

通货膨胀鹰派将低失业率视为反对全国制造商协会和其他希望美联储将经济增长从目前的2%年增速提升至3%或更高的商业团体的关键原因。但全球竞争和放松管制正在抑制企业提高价格的能力。因此，雇主们正在雇用临时工、外包工作，并采取其他措施来控制劳动力成本。这意味着更快的经济增长将收紧劳动力市场，而不会引发通货膨胀。“我们可以实现更快的增长，因为我们并没有真正达到充分就业，”华盛顿自由派智库经济政策研究所的首席经济学家拉里·米谢尔说。

将今天的劳动力市场与1988年进行比较。当时，长期复苏已进入第六年，正是当前复苏所达到的阶段。而失业率为5.5%，与今天的5.6%大致相等。但在过去一年中，仅创造了120万个新职位，而1988年则创造了250万个新职位。根据会议委员会的数据，包括因退休、去世或退出劳动力市场而空缺的职位，今天的职位空缺比1988年低20%。“大公司的裁员意味着他们的招聘速度比1980年代末期慢得多，”会议委员会经济学家肯·戈德斯坦说。

与此同时，劳动力供应非常充足。除了失业者外，还有数百万在职人员希望获得更好的机会。研究表明，因裁员而失去工作的员工——今年迄今已有超过20万人——在下一份工作中平均收入低约10%。自1988年以来，临时员工的数量翻了一番，达到了220万，他们也很可能是求职者：他们的时薪为7.74美元，而平均工人的时薪接近12美元。随着精简的公司外包服务，外包公司的员工人数也在增加——尽管这些公司通常支付的工资低于原雇主。根据咨询公司A.T. Kearney Inc.的数据，1988年没有外包的测量数据，但目前86%的大公司外包了一些服务，而1992年这一比例为58%。

甚至密歇根州。结果是：我们当前的低失业率掩盖了一个充满渴望获得更好工作的员工的经济。看看密歇根州。蓬勃发展的汽车工业使那里的失业率降至4.6%，人们正从其他州搬回去。但在2月份，当该州宣布将处理汽车制造商的求职申请时，预计今年可能会雇佣约10,000人，六周内有178,000人申请。

事实上，即使是密歇根州仍然有很多绝望的工人。47岁的约瑟夫·普利斯自2月份以来一直在找工作，当时他所工作的底特律汽车零部件公司宣布他的工厂将关闭。普利斯拥有管理监督的硕士学位，作为工厂经理年薪为50,000美元，但没有找到相当的工作。“我在开始找工作时很挑剔，但现在这是失业和工作的区别，”普利斯说，他的工作在5月31日结束。“我愿意接受1万美元的薪水削减。”

过去一年左右，劳动力市场略微收紧。但仍然松弛。而且，2%的增长是否会改变这一点还不清楚。