评论：对约瑟夫·杰特的薄弱指控 - 彭博社

在华尔街骗局的历史中，奥兰多·约瑟夫·杰特占据了一个特殊且令人鄙视的位置。这位前基德·皮博迪公司的债券交易员被指控在1991年至1994年间策划了3.4亿美元的虚假交易。基德的声誉受到严重损害，以至于在其资产被通用电气公司出售给佩恩韦伯公司时，基德的名字被抛弃。根据证券交易委员会的说法，该委员会正在纽约市对杰特进行行政程序，38岁的交易员是一位狡猾的骗子。

这个画面只有一件事是错误的：约瑟夫·杰特很有可能是一个无辜的人。

如果这听起来荒谬，那是可以理解的。在过去的两年里，杰特遭到了他前雇主和证券交易委员会的抨击。他的指控者称，这位前交易员秘密利用了基德的交易会计系统中的一个“异常”，该系统记录了来自“剥离”和重新组合国债的“虚假”利润。他们说，他在老板的眼皮底下制造了虚假的利润，并且做得如此出色，以至于基德在1994年初自豪地将他评为年度人物。即使现在，基德的总法律顾问约翰·利夫廷表示，“没有证据表明他有任何类似辩护的东西。”

但杰特的辩护是相当有力的。他声称他是在使用而不是滥用基德的计算机系统，并在会计系统更改时被单独指责。在他的审判中提供的证据有力地表明，他是公开进行交易的，甚至向基德的内部审计员披露了这些交易。这削弱了证券交易委员会案件的一个核心原则：杰特是欺骗性的。

为了证明证券欺诈，证券交易委员会（SEC）必须证明意图——律师称之为“科学”。根据美国最高法院的一项裁决，这是一种“心理状态，包含欺骗、操纵或欺诈的意图。”关键字是欺骗。但是在SEC对杰特的诉讼中引入的文件似乎在这一关键点上对他有利：

—— “红皮书。”杰特的交易被杰特和其他交易员记录在大型账本中，或称为“红皮书”，他将其放在桌面上显眼的位置。任何人在杰特频繁离开桌子时都可以查看这些书籍。这些书籍削弱了杰特在暗中行动的理论。

—— 审计员。有力的证据表明，杰特在1993年的例行审计中与基德公司的内部审计员合作——这绝不是一个诈骗者的行为。根据审计员与基德律师之间的访谈记录，这些记录作为SEC诉讼中的证据，审计员表示他的交易桌“没有试图隐藏任何东西，实际上杰特比大多数其他经理更乐于助人。”基德审计员在1993年7月准备的一张图表——在丑闻爆发前八个月——显示杰特进行大量的“远期交易……一到三个月。”这可能表明审计员知道杰特的交易策略。利夫廷表示审计员缺乏经验，不理解杰特的交易。

—— 伯恩斯坦笔记。大卫·伯恩斯坦是基德固定收益部门负责人爱德华·A·塞鲁洛的助理。根据与基德律师的访谈记录，伯恩斯坦表示“基德无法否认有100多人知道与美联储进行的远期交易。问题是[是否]有损益[利润和损失]影响。”其他笔记记录了他表示这些“并不是真正的虚假利润。”伯恩斯坦在听证会上作证称他不记得做过这些评论。记录这些笔记的基德律师劳伦斯·波特诺伊表示，关于利润的评论是伯恩斯坦对杰特对此主题看法的描述。杰特作证称伯恩斯坦是在陈述他自己对利润有效性的看法。

-- “库存委员会。”1993年9月Kidder“库存委员会”会议的记录在Jett的审判中被引入。Cerullo被引用说他的部门会通过“进行远期结算的交易”将资产从资产负债表上移走。Jett的律师Kenneth E. Warner表示这是指Jett的交易。然而，Cerullo否认在1994年3月之前知道Jett的交易。

Liftin表示，“虽然许多人可能知道他的剥离和重组活动，但公司里没有其他人知道这些交易产生的利润没有经济现实。”但这一说法与常识相悖。如果Jett真的是一个秘密的牟利者，为什么这么多人知道他在做什么？他为什么要配合审计师，并保持一份所有人都能看到的手写交易记录？他为什么将收到的500万美元奖金全部存放在Kidder--当丑闻爆发时，这笔钱迅速被冻结？Joseph Jett如今不是任何人心目中的年度人物。但他真的犯了证券欺诈吗？别指望。