涌入中欧 - 彭博社

这是一场安静的革命。尽管俄罗斯的动荡几个月来吸引了世界的注意，但旧苏联集团的另一部分正在重塑自己。得益于政治稳定、优秀的劳动力和持续的经济改革，波兰、匈牙利和捷克共和国正在成功地超越东欧和前苏联的其他国家。

通货膨胀已经减缓，曾经波动的货币现在稳定，产出以快速的速度上升，失业率也趋于平稳。波兰的国内生产总值在1995年增长了7%，与台湾的6%和印度尼西亚的8.1%相媲美。今年，波兰和捷克共和国预计将增长5.5%，使它们成为欧洲最强劲的经济体之一。

这样的增长正在带来一种无人愿意冒险破坏的繁荣。因此，即使是统治波兰和匈牙利的前共产党人也致力于促进投资流入。而捷克社会民主党人米洛什·泽曼在最近的选举中对自由市场派的瓦茨拉夫·克劳斯表现出乎意料的好，他在捍卫经济基本方向时显得非常坚定。

工业实力。这种稳定的最明显迹象是来自汽车组装到零售等各个领域的外国投资浪潮。1995年，波兰、匈牙利和捷克共和国的直接外国投资翻了一番，自1990年以来总额达到235亿美元。预计到年底，累计投资将再增加29%，达到304亿美元。美林证券欧洲新兴市场研究负责人丹·卢巴什表示：“再给这些国家两年时间，它们就会像亚洲虎一样。”

这种乐观情绪终于吸引了来自亚洲的投资者，他们长期以来一直认为该地区风险太大。今年一月，松下电器工业公司表示将投资6600万美元在捷克共和国建造一座电视工厂。大宇汽车承诺投资14.7亿美元在波兰建立两座组装汽车和面包车的工厂。今年三月，索尼公司选择匈牙利作为其最新的欧洲工厂，这是一座2040万美元的工厂，将生产CD播放器、立体声和彩色电视，供整个欧洲销售。“这些国家已经变得可靠，”索尼欧洲业务主席杰克·施穆克利说。“他们将使我们的欧洲制造保持竞争力。”

当然，问题依然存在。中欧仍需修复四十年管理不善留下的损害——从臃肿的养老金体系到需要改造的低效工厂。波兰国有公司的前共产党官僚们设法拖延了私有化：最近几周，那些不同意一项有争议的银行整合计划的高管和政策制定者被解雇——这是明显的干预行为。

尽管存在这些烦恼，越来越多的全球公司相信他们可以获得健康的投资回报。该地区的生产率正在快速上升，足以抵消工资的增长。例如，Creditanstalt-Bankverein计算出，1996年匈牙利的单位劳动成本以美元计将下降10%，尽管以福林支付的工资在增加。为了吸引更多投资者并为加入欧盟做准备，捷克、波兰和匈牙利的领导人正稳步将税收、劳动、投资和银行法规与西方的法规对齐，并放弃对硬通货的控制。

新规则使企业筹集资金变得更加容易。自1995年初以来，ING银行和花旗银行已发行总额超过20亿美元的公司债券和商业票据。今年四月，标准普尔公司将波兰的债务评级为投资级，这是捷克自1993年以来享有的地位。“现在投资者可以瞄准一个第一梯队，”摩根大通的经济学家苏珊娜·加赫勒说。匈牙利的股市今年以美元计上涨了73%，而波兰的股市上涨了44%。

对投资者来说，最大的惊喜之一是当地人才的融资潜力。以伊姆雷·索莫迪为例，十年前他想出了一个维生素C片剂的主意，这种片剂在水中溶解后变成一种汽水。所在的国有制药公司拒绝了这个想法，因此在1988年，索莫迪和几位同事创立了Pharmavit。他们创造了匈牙利最知名的品牌：Plusssz维生素。Pharmavit还在布达佩斯郊外的两家现代化工厂生产仿制药。到1995年，销售额猛增五倍，达到约4200万美元。百时美施贵宝公司最近以1.1亿美元收购了Pharmavit，并让索莫迪负责匈牙利的所有产品，从癌症药物到Clairol护发产品。

其他外部人士看到为中欧消费者创造世界级金融服务的巨大潜力。通用电气资本公司正在作为其全球扩张的一部分进入该地区。在去年收购了一家小型波兰银行后，通用电气资本于12月与欧洲复兴开发银行（EBRD）合作，以8700万美元收购匈牙利第六大银行布达佩斯银行的60%股份。EBRD希望获得15%的股本回报，这与健康的西方银行所带来的回报相似。布达佩斯银行首席执行官贝拉·辛戈维奇热衷于推动汽车贷款和信用卡，而这些在匈牙利的使用率仅为8%。他说：“与GE合作，我们可以成为消费金融的主要参与者。”

该地区的消费者现在引起了很多关注。例如，波兰的人均GDP在六年内增长了超过2000美元，达到约3500美元。一组美国和加拿大投资者希望在匈牙利的一个前苏联军营建立一个美国风格的购物中心网络。法国的E. LeClerc在华沙开设了一家超市，这是一家庞大的法式商场，并计划在波兰再开设50家，旨在争取波兰人每月在杂货上的34美元支出的一大部分。

卷心菜和香肠。根据一个星期四下午6:30的拥挤情况，这看起来是一项轻松的任务。大约2000名购物者挤满了位于华沙市中心北部的工人阶级社区心脏地带的宽敞高顶超市Jolibosz。波兰卷心菜与阿根廷橙子和新鲜鱼片并排放置，而四个高高的货架上则摆满了各种形状、大小和口味的香肠。几米远处是汽车和办公用品、录像带和吸尘器。出售的15000种产品中约90%是波兰制造。

但重型制造投资正在重塑工业地图。西门子是最早迁移到捷克边境一家工厂的公司之一，那里一排排女性正在手工编织多彩的电线，供宝马汽车使用。廉价劳动力常常使这些国家在东德占据优势，因为东德的雇主必须支付几乎与西德相同的高工资和税收。

除了出口廉价工业商品外，中欧正逐渐成为一个大型市场。为了满足需求，固特异轮胎和橡胶公司去年出价1.15亿美元收购位于波兰东南部的轮胎制造商TC Debica的控股权。固特异表示，它已经将日常产量提高了25%到30%。虽然西欧的需求增长不超过3%，但东欧市场的需求至少增长了15%。波兰是“如果你想寻找一个可以迅速进入市场的地方，”固特异欧洲副总裁Sylvain G. Valensi说。

“骨干。” 汽车可能是中欧最热门的地方。这就是为什么大宇汽车在去年11月如此努力地收购波兰国有汽车制造商FSO的70%股份，击败了通用汽车。大宇公司的董事长金宇中计划在三年内从波兰出口价值15亿美元的汽车和汽车零部件。

像欧宝这样的公司投资的数十亿资金滋养了整个地区的新供应网络。到本世纪末，通用汽车计划每年从中欧获取价值10亿美元的零部件。大众汽车在斯柯达的存在促成了46个汽车零部件合资企业和28个新工厂的建立。斯柯达从总共234家捷克公司采购零部件。“捷克供应行业的实力是我们成功的骨干，”斯柯达副董事长兼首席财务官沃尔赫德·科勒说。

这种活力将保证中欧在未来几年的增长。尽管很难与东南亚8%到10%的高增长率相匹敌，但波兰、匈牙利和捷克共和国仍然在摆脱该地区的边缘资本主义，为投资者提供了一个安全的区域。当全球投资者考虑在哪里花费他们的美元、马克、日元和韩元时，中欧比以往任何时候都更具竞争力。