美国货币增长放缓... - 彭博社

如果你没有注意到，货币供应中最具体的组成部分——老美金，正发生一些奇怪的事情。在1990年代初期，甚至在大多数战后时期，货币流通的增长曾表现良好，但去年增长速度急剧放缓。现在，它的年增长速度是30多年来最慢的。

“这真是个谜，”野村证券国际公司的经济学家大卫·H·雷斯勒说。“不确定对纸币需求的放缓是否在告诉我们一些关于外国经济、美国经济，或者可能是两者的事情。”

雷斯勒指出，越来越多的美金被出口——无论是合法还是秘密。美元不仅在巴拿马和利比里亚等国用于交易，这些国家已将美元作为官方货币，还在拉丁美洲、东欧以及中东和远东地区使用。

事实上，联邦储备委员会的经济学家理查德·D·波特和鲁思·A·贾德森估计，私人手中持有的美国现金（目前约为3750亿美元）中，可能有多达70%在美国境外。更重要的是，他们表示，自1980年以来，所有货币增长中约80%似乎与外国需求的上升有关。

当然，这种需求背后的主要动力是海外的政治和经济动荡，例如苏联帝国的解体以及几年前笼罩拉丁美洲的经济危机。事实上，许多专家将去年货币增长的下滑归因于毫无根据的俄罗斯担忧，认为美国计划发行一种新的防伪100美元钞票会以某种方式影响旧钞票的价值。因此，当新的美国C钞在今年3月最终发行时，大家都在打赌对钞票的需求将再次加速增长。

美国货币需求持续低迷——至少到目前为止——这一事实暗示了克利夫兰联邦储备银行的经济学家约翰·B·卡尔森提出的一个有趣论点。他观察到，美国货币的增长似乎越来越成为国际政治和经济不稳定的指标。

如果这是真的，他说，“对美国钞票需求的当前放缓可能是在暗示东欧和拉丁美洲经济和政治改革的近期成功。”