环球旅行者接管 - 彭博社

自从《商业周刊》在1988年首次发布全球最有价值公司的排名以来，全球经济发生了巨变。比以往任何时候都有更多国家对国际贸易和投资开放。对于企业巨头而言，最大的机会远在其本土市场之外。

今年的全球1000是这种变化的晴雨表。排名显示，投资者显然在重视全球冠军的同时，忽视了国内的跟随者。从美国到欧洲再到日本，排名上升的公司是那些在技术、制造和消费品领域已成为全球知名品牌的公司。

“流动的游戏。”与近年来一样，美国处于行动的中心。美国企业在排名中领先于日本和欧洲竞争对手。名单上有创纪录的422家美国公司，比去年的396家有所增加。这一切的原因当然要归功于美国的牛市，使它们的总价值上升了32%，达到了5.1万亿美元。美国现在占全球1000总价值11.2万亿美元的46%，而1988年仅占30%。而且在全球1000九年的历史中，美国公司——通用电气公司——首次排名第一，市值为1373亿美元。自1988年以来，通用电气董事长约翰·F·韦尔奇为全球首屈一指的蓝筹公司增加了990亿美元的市场价值。“这是一个非常流动、动态的游戏，”韦尔奇说。

这也是一个与80年代末截然不同的游戏，当时强大的日本正在迅速扩展其影响力。在我们首次发布的全球1000中，日本公司占据了当时5.7万亿美元总价值的48%。它们的总价值比名单上的所有美国公司高出约60%。现在，美国巨头的价值比日本同行高出95%。日本仅占全球1000总价值的23%。

在欧洲，西门子、喜力和L.M.爱立信等蓝筹股飙升。但由于欧洲复苏乏力，其公司在与美国竞争对手的较量中进一步落后。

当然，由于所有公司都是以美元计价的，因此这些变化中的一些反映了货币波动。由瑞士日内瓦的摩根士丹利资本国际编制的全球1000榜单，追踪了21个国家约2700家公司。上市公司根据市场价值和每年5月底测量的其他数据在全球范围内进行排名。今年，美元对日元升值，抹去了日本公司30%日元市场价值的上涨。

尽管如此，考虑到日元现在的价值仅比1988年高出约15%，美国公司在排名中的突出地位并不仅仅是货币波动的副产品。美国官员迅速注意到了这一反弹。财政部长罗伯特·E·鲁宾表示，其他世界领导人“都在关注我们的公司——在许多行业——并说，‘[你们拥有]最具竞争力的经济。’”

美国在信息技术领域表现最佳。随着其价值跃升45%，达到710亿美元，微软公司在榜单上升至第12位。在1988年，它甚至没有进入全球1000榜单，当时的门槛为12.7亿美元。太阳微系统公司也没有进入，而在今年的榜单中跃升至261位，较去年的644位大幅上升。网景通信公司，这家一些投资者期望主宰互联网的股市宠儿，直到去年才上市。其价值为56亿美元，首次登上全球1000榜单时位列第570位。

欧洲的侵略性。计算机行业依然竞争激烈。苹果公司是所有公司中跌幅最大的，从去年的543名跌至978名，仍然容易受到索尼等日本竞争对手的威胁。不过，日本方面承认美国仍然保持全球领先。“在软件操作系统和微处理器方面，”东芝公司总裁佐藤文男说，“我们羡慕美国人。”

美国消费品公司在全球市场上也处于领先地位。以麦当劳公司为例。它现在在94个国家提供汉堡，较1990年的53个国家有所增加。麦当劳的市值为337亿美元，是1988年的四倍。可口可乐公司现在有70%的销售来自海外。毫不奇怪，它的排名上升到第4位，市值为1150亿美元。

在欧洲，尽管大陆面临问题，最优秀的公司展现出新的侵略性。在法国，创造了大卖场概念的零售商家乐福正在将这一概念推向全球。家乐福超过一半的销售来自海外，去年增长了66%，现在在榜单上排名114，较188名上升。“德国也已经成为一个明显的双层股权市场，”法兰克福的施罗德·蒙赫梅耶·亨斯特研究公司的托马斯·R·霍尔姆斯认为。出口利润的上升使制药和化工巨头成为今年的大赢家。赫斯特公司上涨了55%，部分得益于其对美国制药公司马里昂·梅瑞尔·道的71亿美元收购。荷兰皇家壳牌集团仍然是全球最有价值的石油公司。经过19%的增长，它在全球1000强中排名第2。

即使在日本，尽管日经指数仍比峰值低43%，投资者也在奖励全球化。尽管日本经济面临问题，“他们在某些目标行业并没有停滞不前，”TRW公司董事长约瑟夫·T·戈曼说。丰田汽车公司仍然是全球最有价值的汽车公司，自1988年以来，其市场价值几乎翻了一番。日本的电子巨头同样令人畏惧。索尼公司现在正在准备数字攻势，去年上涨了32%，市值达到238亿美元，较1988年的97亿美元有所增加。

但主要是由于日经指数的暴跌，日本竞争力较弱的巨头自1988年以来遭受了最大的损失。日本电信公司今年跌至第三位，此前几乎每年都在全球1000强中名列前茅。在1988年，NTT的市值高达2960亿美元。但一旦股市泡沫破裂，投资者意识到该垄断企业远远落后于国际竞争对手。今年NTT下跌了10%，其市值比八年前少了1800亿美元。日本前20大银行中的大多数在创下145亿美元的累计亏损后也失去了市场份额。

损失并不仅限于日本。在欧洲，意大利的菲亚特在未能满足盈利预期的情况下，从全球1000强的第117位滑落至198位。英国的落后者联合饼干控股公司，尽管出售了陷入困境的饼干部门Keebler Co.，但仍从1988年的689位跌至去年的976位，最终退出了榜单。

对于投资者来说，问题不在于排名本身，而在于公司在其业务中的竞争力。一些日本出口商正在从日元贬值中获得新的力量，并将在明年成为强有力的竞争对手。但高度估值的美国跨国公司现在已在全球扎根。股市的调整不会改变它们的轨迹。