瑞士信贷这次能做对吗？ - 彭博社

在如今全球商业和投资银行业务中，取得进展的方式是建立一个紧密聚焦、集中管理的组织，类似于摩根大通、美林证券、德意志银行或摩根士丹利。因此，当位于苏黎世的CS控股公司，CS First Boston和瑞士信贷的拥有者，于7月2日宣布了一项旨在将庞大的银行集团控制权整合在其专制主席Rainer E. Gut名下的全面重组时，这并不令人感到意外。

自从Gut在春季发起与同城竞争对手瑞士联合银行的合并尝试失败后，他一直受到投资者的压力，要求提升业绩并进行管理变更。因此，他将自己的组织名称更改为瑞士信贷集团。他任命了一位新的首席执行官——目前担任瑞士再保险公司首席执行官的Lukas Muhlemann。他计划大幅削减在瑞士的零售银行网络。他还迫使现任副手Josef Ackermann离职，后者目前是瑞士信贷的总裁，业内人士表示他在重组方面行动缓慢。“[Ackermann]无法做出必须做出的艰难决定，如果你想实现高股本回报的话，”瑞银首席经济学家Peter Buomberger说。“在Rainer Gut面前，你要么跟随他，要么离开。”

重量级人物。这些举措旨在通过整合其庞大的投资银行、商业贷款和基金管理业务，使瑞士信贷和第一波士顿（合计资产达3300亿美元）更具竞争力。这种集中化——加上强大的管理层级——在华尔街的重量级银行中已被证明是成功的，欧洲主要银行正越来越多地试图效仿。这些变化还将消除大量的后台重复工作，并加强瑞士信贷品牌。这两个词现在将出现在每个部门名称之前。在控股公司之下，之前有十多个公司名称。

投资者对公告表示认可，推动CS Holding的股价在7月2日上涨近11%。他们显然在押注穆赫尔曼，这位因其对瑞士再保险的成功转型而闻名的人士，能够在瑞士信贷实现类似的奇迹，而瑞士信贷的股本回报率约为8.5%，与大多数其他主要欧洲银行的两位数回报率相比显得逊色。但瑞士信贷不会立即看到任何节省。重组要到1998年底才能完成。

与此同时，古特正在对CS First Boston采取更强有力的控制，该公司最近几个月因一波人员流失而受到冲击。对奖金不满的高级交易员和经理们被瑞银和德意志银行快速增长的投资银行部门的丰厚待遇所吸引。CS First Boston的长期董事长约翰·M·亨尼西将辞职，投资银行将由两位资深的CS Holding经理——汉斯-乌尔里希·多里格和汉斯·盖格，以及现任总裁艾伦·D·惠特担任新的首席运营官。

在新领导层的带领下，CS First Boston将接管瑞士信贷的国际银行业务以及盈利丰厚的衍生品集团CS金融产品。“我们需要更合理地使用我们的资本，”新任CS First Boston首席执行官多里格表示，他将摩根大通的投资银行业务作为他全球成功的一个典范。

苦涩的抱怨。为了让股东在等待新的投资银行结构是否能带来古特所承诺的更大价值时保持满意，董事长计划在未来三年内缩减他的私人银行业务，并裁减5000个职位。其中约3500个裁减将在瑞士进行，古特在近年来收购两家较小竞争对手后，对减少冗余零售分支机构的工作做得很少。银行内部人士痛苦地抱怨，收购瑞士乐银行和瑞士大众银行并没有促进更多的效率，反而导致子公司在零售甚至投资银行和交易方面直接与母公司竞争。“他们在迎合不该服务的客户，”多里格承认。

两家银行最大的竞争对手——瑞银和瑞士银行公司——今年已经进行了重组。三者都旨在集中控制，并为客户提供更简单的产品和服务。瑞银经济学家布翁贝格嗤之以鼻：“他们正在做我们已经在做的事情，德意志银行正在做的事情，摩根大通正在做的事情。”但瑞士信贷别无选择。在一个规模在建立市场份额中变得越来越重要的行业中，管理金融实力比以往任何时候都更加紧迫的挑战。