惠岑加的Lollapalooza - 彭博社

对于一家核心业务涉及废物、入室盗窃警报和二手车等平凡领域的公司来说，找到一个天作之合并不容易。但在7月1日以49亿美元收购ADT有限公司的提议中，Republic Industries Inc.的董事长兼首席执行官H. Wayne Huizenga似乎做到了。Huizenga团队已经在得意洋洋。“我大概做过200多笔收购，”Republic的AutoNation部门总裁兼首席执行官Steven R. Berrard说，他曾是Blockbuster Entertainment Corp.的负责人，“这可能是我们做过的最好的匹配。”

这也是Huizenga遵循他一贯的策略，瞄准现金充裕、适合快速整合的行业。这一次，他有足够的红火Republic股票来资助他的收购狂潮。当Huizenga的团队在1995年以超过1亿美元收购Republic的控制权时，它还是一家微小的废物管理公司。此后，它进行了18次收购。现在，在Huizenga在Blockbuster和废物巨头WMX Technologies Inc.的声誉支持下，其股票的交易价格达到了惊人的130倍收益率。ADT交易使Republic在其三大核心业务中的两个领域跃升至领导地位。

Republic瞬间在电子安全领域获得了第一的位置，全球客户达170万，从第七位上升。目标是利用ADT在家庭安全市场的强大品牌，该市场每年以超过15%的速度增长。随着这一业务的蓬勃发展，Republic可以更轻松地为其成为全国二手车超级经销商连锁店的计划提供资金。去年，Huizenga创立了位于劳德代尔堡的Auto Nation，并在4月以2.5亿美元将其出售给Republic。在6月，Republic出价9500万美元收购位于密歇根州布loomfield Hills的CarChoice。

ADT可能帮助Huizenga启动他的二手车业务。该公司的29个翻新中心为Republic节省了大约1亿美元，这本是他们需要花费的费用，用于将废旧车转变为光鲜亮丽、运行顺畅的汽车。方便的是，它们位于AutoNation计划在未来五年内开设的80家超级商店的许多相同地点。AutoNation将在佛罗里达州的Coconut Creek于9月开设其第一个中心，尽管一旦CarChoice交易完成，它将有另外两个中心投入运营。

通过收购ADT，Republic将获得一个直接的渠道，获取汽车制造商以成千上万的数量出售的二手车和租赁车。这是因为ADT是美国第二大汽车拍卖商，仅次于亚特兰大的Cox Enterprises Inc.旗下的Manheim Auctions Inc. “这确实让我们与供应商和制造商之间的关系进一步加深，”Berrard说。这是传统汽车经销商希望新兴的二手车巨头永远无法获得的东西。

所有这些使得像CarMax（Circuit City Superstores Inc.的一个单位）和Driver’s Mart Worldwide（一个在31个州的大型经销商网络）这样的竞争对手处于劣势，除非他们做出反应。汽车研究公司J.D. Power & Associates的合伙人Donald L. Keithley预测：“Driver’s Mart和CarMax将不得不开始花费大量资金来跟上这一进程。”

是否值得警惕？当然，Huizenga不会忽视Republic其他业务中的机会。与ADT的交易将使其在零售家庭安全市场占有一席之地；ADT已经与Tandy Corp.的Radio Shack部门签订了销售协议，并与快速增长的酒店和房地产经纪特许经营商HFS达成了营销协议。Berrard表示，Republic甚至看到了汽车和安全部门之间的协同效应：“想象一下在我们销售的每辆车中安装一个安全系统。”Huizenga还在加强Republic的废物管理业务：自5月以来，它已支付超过5亿美元收购两家竞争对手。

与此同时，Republic坚称ADT交易将增加而不是稀释今年的收益。在ADT之前，Republic的收入预计今年将接近10亿美元。如果交易达成，投资者认为，收入将上升到约25亿美元。但这样的估计往往在Wayne Huizenga的每分钟收购的世界中迅速过时。“大多数人一直认为整合的速度像棒球比赛一样，”波士顿的State Street Research的投资组合经理Frederick R. Kobrick说，该公司拥有500万股Republic股票。“但实际上，它的速度像篮球比赛，而这些家伙的速度就是篮球的速度。”现在他们所需要的就是ADT能够成功达成交易。