欧洲初创企业的政府支持 - 彭博社

欧洲大陆的政府多年来承诺帮助高科技企业家发展成长型公司，以弥补该地区风险资本的匮乏。然而，他们的援助计划往往在创业公司获得贷款之前就被繁琐的行政程序扼杀。有时，害怕对小公司冒险的官僚们反而向“更安全”的大公司发放补贴，导致创业公司资金短缺。

政策制定者现在正试图从过去的错误中吸取教训。新的政府援助计划越来越多地将官僚排除在投资过程之外，并与少数蓬勃发展的私人风险投资者协调。对于美国人和英国人来说，这种援助可能看起来像是另一种福利国家的支付，会阻碍市场。然而在大陆，风险资本仍在努力达到临界规模，这种合作是一个积极的步骤，已经显示出回报的迹象。如果成功的故事不断增加，欧洲可能最终会培育出它努力了15年的信息技术产业。最终，当地的风险基金可能会如此丰富，以至于政府贷款将不再需要。

德国开发了最具创新性的方案。政府取消了由研究与技术部运营的一个项目，启动了一个名为TBG（Technologie-Beteiligungs-Gesellschaft，或技术投资公司）的机构。该新机构与已经经过风险投资者审查的公司的技术和前景共同投资。“政府了解到，仅仅有资金是不够的。你必须与私人投资者结合起来，”慕尼黑风险投资公司TVM Techno Venture Management的管理合伙人瓦尔德玛·扬茨说。扬茨表示，1995年，TBG贷款3700万美元，这笔资金可能引发了总计1亿美元的风险投资。TBG将匹配每家公司最多200万美元的私营部门投资，资金将在10年后偿还。

在六岁的SCM Microsystems公司位于Pfaffenhofen，来自TBG的200万美元配套资金意味着1994年迅速进入至关重要的美国市场。在加利福尼亚州圣荷西设立办公室一年后，这家智能卡读卡器制造商在美国的销售额占其总销售额的51%。SCM创始人罗伯特·施奈德表示：“如果没有TBG的资金，我们就无法如此迅速地行动。”1995年，SCM的销售额为1800万美元，预计到1997年将达到4000万美元，并计划在纳斯达克上市。MediGene的创始人彼得·海因里希和霍斯特·多姆迪已从TBG获得两轮融资。他们即将与一家德国制药公司和一家美国公司签署基因治疗工作的联盟。

“他们对我们纠缠不休。”总部位于卢森堡的欧洲投资基金正在全欧洲开展类似的共同投资方式。该基金由欧洲委员会、欧洲投资银行和其他几家银行设立，旨在未来三年内在高增长行业投资8400万美元。“这个想法是减少文书工作。[合作伙伴]基金进行尽职调查，”欧洲投资基金秘书长助理佩·费尔霍芬说。

比利时长期运营的弗兰德投资公司（GIMV）开创了将政府资金交给私人管理的技术公司概念。GIMV是一家1980年以政府资金设立的私人公司，聘请技术专家分析投资，并像任何风险投资公司一样进行管理，拥有股权。“我们每个月都有会议，”1987年成立的语音识别软件制造商Lernout & Hauspie Speech Products的联合创始人兼总裁乔·勒尔诺特回忆道。“他们对我们的一切都纠缠不休。”Lernout & Hauspie在1995年成功在纳斯达克上市。GIMV去年获得了24%的回报，在1995年以6500万美元的价格将15%的股份出售给机构投资者。

其他国家正在尝试一些项目。芬兰现在拥有国家支持的风险投资基金，而挪威、荷兰和奥地利正在设计共同投资项目。显然，仅靠政府资金无法为欧洲大陆薄弱的风险投资行业带来关键规模。但如果这些国家资助的项目能够增加新赢家的投资池，将会有所帮助。一旦这些投资开始获得回报，欧洲可能最终会创造一个良性循环，吸引更多私人资金来推动充满活力的高科技行业。