一个西西弗式的储蓄任务 - 彭博社

如今，偷听婴儿潮一代的谈话，你会听到关于灰白头发、双光眼镜和共同基金的讨论。他们的老龄化预计会带来经济上的好处：随着婴儿潮一代人数的增加，他们可能会提高令人担忧的低储蓄率。事实上，一些预测者预测，人口结构的变化可能会推动股票和其他资产的价格进一步创下新高。

但经济学家埃德·麦凯尔维（Ed McKelvey）警告说，这些预测“与简单的算术相悖”。人口变化的缓慢速度将使个人储蓄率难以从目前的4.5%上升。

看看这些数字。在接下来的10年里，中年人——那些45到64岁的人，通常比其他年龄组储蓄更多——将从人口的28%增长到近35%。而且，由于他们正处于收入的巅峰期，婴儿潮一代在国民收入中的份额将增加8.1个百分点——麦凯尔维称之为“地震般的动荡”。

但即使有了这额外的收入，中年婴儿潮一代也必须将储蓄提高到全国平均水平的三倍——即15%的收入——才能使整体储蓄率仅提高一个百分点。事实上，劳动部报告显示，45到64岁的人群储蓄约为10%，略低于35到44岁人群的储蓄率。

结果是：在最好的情况下，人口变化到2005年将为年度个人储蓄增加276亿美元（图表）。与这一不确定的进展相对的是另一个更可能的人口趋势，这将降低储蓄：老龄化带来的医疗保健需求上升。预计对医疗保险和医疗补助的支出将推动联邦政府支出不断增加，使赤字从1995年的1640亿美元上升到2005年的3760亿美元。每多存下的一毛钱，山姆大叔就会借走76美分。这显然不是一个高储蓄经济的公式。