意大利：普罗迪的弱点动摇市场 - 彭博社

总理罗马诺·普罗迪与金融市场的蜜月期已经结束。市场曾对普罗迪的中左翼联盟寄予厚望，认为其能够推出一项针对欧洲货币联盟的严格财政计划，从而为意大利银行提供更多的降息空间。然而，普罗迪的财政议程在他橄榄树联盟的弱势担忧中变得不确定。尽管经济正在走弱，意大利银行似乎并不急于降息。股票和债券市场都显示出失望的情绪。

普罗迪已经向其联盟所依赖的左翼共产党重建党做出了让步。为了推动他的三年经济计划，即1997-99财政政策的广泛框架通过国会，普罗迪屈服于左翼的要求，保护工人的实际收入并创造就业机会。这一妥协突显了今年秋季面临的麻烦，当时普罗迪必须提交1997年预算的详细信息。他在面对工会、公司管理层和普罗迪联盟成员的反对时，也被认为在电信巨头STET的私有化问题上拖延。

与此同时，经济继续走弱。实际国内生产总值在第一季度反弹了0.5%，而在第四季度下滑了1.1%，但第二季度的实际GDP似乎有所下降。由于欧洲经济疲软、里拉近期走强以及过剩库存，制造业持续低迷（图表）。疲软的商业投资也将成为拖累，反映出需求疲软、利润下滑、1995年税收激励措施的逐步取消以及高昂的借贷成本。三年经济计划预计1996年增长1.2%，1997年增长2%，但在紧缩的财政政策和意大利银行不愿放松货币政策的情况下，这些预测可能会下滑。

在经济放缓的情况下，通胀前景却很乐观。通胀预计在下半年将持续低于4%，这是BOI降低利率的标准。但降低利率——以及1997年的增长——也取决于普罗迪的预算成功，而这看起来越来越不确定。