时代华纳特纳：准备好迎接黄金时段 - 彭博社

一段时间以来，时代华纳公司首席执行官杰拉尔德·M·莱文似乎面临着时间的压力。该公司的股票长期以来表现不佳，18个月前宣布的重组计划并未实现，而公司的高管队伍在过去一年中一直动荡不安——尤其是在其音乐业务和付费电视服务HBO方面。

然后，出现了突破——对于受困的莱文来说，时机恰到好处。7月16日，在经过数周的谈判后，联邦贸易委员会的工作人员与时代华纳达成了一项妥协，这将使其与特纳广播公司（Turner Broadcasting System Inc.）的62亿美元合并得以推进。联邦贸易委员会的条件是：莱文、媒体大亨泰德·特纳和电信巨头约翰·C·马龙（Tele-Communications Inc.）必须同意一些旨在防止他们的新巨头挤压有线系统和节目竞争对手的让步。

争取时间。虽然联邦贸易委员会的委员们仍需尽快正式批准该和解，但预计合并将获得批准，使交易能够在年底前完成。这对莱文来说是个好消息。事实上，完成特纳交易在过去一年中被视为他对时代华纳愿景的基石。“如果交易没有达成，那将被视为一项失败的战略，”科文公司分析师哈罗德·L·沃格尔表示。

联邦贸易委员会选择和解，因为这缓解了人们对时代华纳、特纳和有线巨头TCI（拥有特纳21%的股份）会在有线系统和节目中压制竞争对手的担忧。根据联邦贸易委员会的数据，时代华纳和TCI共同拥有近一半的全国有线分销系统。而时代华纳和特纳占据了全国有线节目收入的40%。

为了解决这些问题，和解协议在TCI与新公司之间保持了一定的距离。协议要求TCI将其在新公司中占有的9.2%的股份剥离成一个由TCI的自由媒体公司拥有的独立实体。马龙和其他TCI内部人士将成为没有投票权或管理权的被动投资者。马龙和其他TCI高管甚至被禁止与正在成立的新公司管理层进行沟通，消息人士称，该公司将持有TCI的时代华纳股票。但分析师认为，马龙仍会找到施加影响的方式。

TCI和时代华纳还将取消一项协议，该协议在20年内为TCI提供了对热门时代华纳和特纳频道（如头条新闻、CNN和TBS）15%的折扣。现在，六个月内不能达成任何新的协议，不会有预设的折扣，并且某些合同期限不得超过五年。

敏感问题。最后，这些公司同意采取措施防止对竞争有线节目制作商和系统的歧视。他们同意不将时代华纳和特纳的节目捆绑销售给有线系统，因为它们的受欢迎程度可能让他们提高价格。他们同意在销售节目时不歧视其他有线系统。他们将为其他节目制作商提供平等的接入其系统的机会，包括承诺向订阅者提供由其他媒体公司推出的、今年将与CNN竞争的新兴有线新闻频道之一。这是一个敏感问题。在推出MSNBC有线频道时，NBC高管抱怨说，TCI和时代华纳对扩大新频道的分销并没有表现出太大的兴趣。

尽管与联邦贸易委员会达成协议对莱文来说是一个胜利，但事情却有些曲折：这也可能意味着他对自己庞大的企业集团的控制力减弱。由于马龙可能会发表意见，而特纳在公司掌舵时积极参与，莱文可能会发现自己逐渐被边缘化。

这对一些公司的机构持有者来说是个好消息。“[我们认为] 约翰·马龙和特德·特纳会在时代华纳中变得更加活跃，并最终开始实现一些资产价值，”贝斯默信托公司的执行副总裁约翰·查德威克说，该公司持有485,000股时代华纳的股票。这对莱文来说是讽刺的：他与联邦贸易委员会的重大胜利可能只会削弱他作为快速扩张的时代华纳帝国领导者的地位。