震撼市场的十三天 - 彭博社

你是否曾想过为什么华尔街交易员会吞下Maalox？七月份股市的惊人波动提供了一个相当好的答案。意外强劲的经济报告和低于预期的收益的令人不安的混合，使得即使是经验丰富的专业人士也在寻找立足点。最终，多头和空头各自占据了相互矛盾的立场，导致市场在剧烈的波动中上下起伏。

烟花在7月5日开始绽放，当时劳工部发布了一份意外强劲的就业报告。失业率为5.3%，是六年来的最低水平。报告还显示小时工资大幅上涨，激发了对经济过热的担忧。“大家都在关注美联储，可能他们会在正式的8月20日会议之前[加息]，”迪恩·维特·雷诺兹公司的股票交易负责人亚瑟·R·霍根说。

市场反应就像通货膨胀即将爆发一样。30年期国债暴跌，其收益率从6.93%上升到7.19%。 “这加剧了人们对美联储快速、激进加息的担忧，”高盛公司的投资策略师阿比·约瑟夫·科恩说。投资者抛售股票，导致市场下跌115点。由于7月4日假期后的流动性不足，跌幅进一步加大。

在接下来的一周里，投资者情绪发生了剧烈变化。突然间，经济似乎出现了放缓的迹象。这种心态的变化是由于一些知名公司的警告，它们将无法满足收益预期。7月9日晚上，摩托罗拉公司报告了疲弱的收益，令科技股的前景蒙上阴影。其股票在7月9日的盘后交易中下跌，7月10日收盘时为57 7/8，跌幅为8 5/8。同一天，市场收盘后，惠普公司警告其收益可能令人失望。“股市的恐惧从‘增长太快’转变为‘也许增长不足以支持收益’，”科恩说。

“最疯狂的一天。” 7月11日，盈利担忧加剧，导致市场再次大幅下跌。芝加哥时间上午10:09，标准普尔500指数期货触及芝加哥商品交易所的12点限制，交易暂时停止。三小时后，指数期货触及20点限制，自1990年首次推出以来仅触发过两次：一次是在3月8日，道琼斯指数下跌102点，另一次是在4月8日，下跌171点。7月11日的下跌并不算太深——83点。

7月12日，星期五，带来了一些好消息。温和的生产者价格指数和疲软的零售销售在一定程度上缓解了通胀的担忧。道琼斯指数仅下跌10点。但周末给投资者留下了担忧的时间，7月15日星期一，股票大幅下跌。道琼斯指数突破了5360的200日移动平均线，这向市场技术分析师发出了重要信号，瑞士美国证券公司首席期权策略师斯科特·H·富尔曼表示。当天收盘下跌161点，几乎3%；纳斯达克综合指数下跌近4%。

第二天早上，微弱的反弹逐渐消退，市场似乎进入了自由下跌状态。英特尔公司将在收盘后发布财报；投资者感到紧张。到下午早些时候，道琼斯指数下跌167.2点。标准普尔500期货再次触及12点触发限制，然后触及20点触发限制，交易暂停。

然而，那天有一些好消息。商品价格下跌，联邦政府宣布大幅减少赤字，一些强劲的盈利报告陆续发布。买盘增加，市场反转，涨幅达到53点，最终收于5358.76，涨幅为9.25点。“这可能是我见过的波动最疯狂的一天，”霍根说，因为交易员无法将这些波动归因于任何特定的公告或统计数据。

大卖家是资金管理者。“这是一群专业交易员和程序交易活动，”霍根说。萨洛蒙兄弟公司股票大宗交易的董事总经理蒂莫西·希金补充道，盈利动量卖出、资产配置者从股票转向债券的举动、期权策略的对冲以及共同基金赎回都对市场的波动产生了影响。

7月17日的行情放缓。英特尔报告了强劲的收益。长期债券收益率降至7.02%。道琼斯指数在一个更窄的范围内交易，最终上涨18点。纳斯达克指数上涨了健康的3.15%。与此同时，交易员们在等待美联储的信号、更多的收益报告和选举前的民意调查。保持冷静，喝点马洛克。