马业展现出一点泡沫 - 彭博社

电力在7月15日至16日在肯塔基州列克星敦的基林兰幼马拍卖会上弥漫，百万富翁育马者们分享着会心的微笑。随着肯塔基州最珍贵的纯血马的平均价格跃升至六年来的最高点，市场对长期受困的行业复苏的预测不断升温，身着燕尾服的拍卖师汤姆·考德威尔兴奋地脱口而出，封锁了一笔百万美元的出价，许多人无疑在心中想着：“这几乎就像是80年代，不是吗？”

嗯，差不多。

确实，349,880美元的平均销售价格比1995年意外地增长了41.6%。但这远不是80年代的美好时光，那时有利的税法引发了投机热潮，吸引了许多新手投资，并将平均纯血马价格推高至十年中期的超过50万美元。“在那些日子里，人们像买股票一样买马，”爱尔兰育马者约翰·马尼尔说。随之而来的马匹过剩和1986年的税制改革法案使市场经历了剧烈的收缩。破产的卡卢梅特农场从肯塔基赛马传统的象征变成了行业困境的象征。

供需关系。虽然80年代的价格不太可能在短期内再次出现，但许多人表示，行业已经回归——更健康，并且为可持续增长做好了良好的准备。肯塔基纯血马赛马协会的执行董事大卫·L·斯威策表示，经济低迷将大多数投机者驱逐出市场，并补充道：“今天，我们正在用真实的资金进行游戏。”

最近上涨的另一个原因是优质马匹的相对稀缺。供需曲线终于向育马者倾斜。尽管在基林兰拍卖会上，拍卖的马匹数量从一年前的188匹降至167匹，但总收入却增长了超过25%，从4640万美元增至5840万美元。四匹马的成交价超过了100万美元——这是自1991年以来的最高纪录，包括以170万美元成交的拍卖冠军风暴猫。“更多的钱追逐更少的马匹是行业强劲的标志，”波兰出生的企业家亨利克·德·克维亚特科夫斯基说，他通过拯救卡卢梅特免于购物中心开发商的侵袭而成为蓝草地区的英雄。

更重要的是全球化的趋势。美国的赛马市场多年前就已达到成熟，而来自其他形式赌博的竞争正在慢慢侵蚀其基础。然而，在世界其他地方，尤其是在亚洲和波斯湾，这项运动非常受欢迎，奖金远远超过美国。因此，美国以外对赛马和繁殖种马的需求持续上升。

日本投资者在基恩兰花费了近三分之一的资金，已成为美国市场上最重要的新组成部分。直到最近，日本赛马仅限于国内马匹。但放宽的规则和疲惫的血统使得日本人纷纷涌向列克星敦。“最好的血统来自肯塔基州，所以我们来肯塔基州，”代表各种日本利益的托尼·吉田说。

虽然日本人作为美国纯种马市场复苏的关键参与者浮出水面，但一些肯塔基州的 breeders 看到今天与二战后几年之间令人担忧的相似之处。几代人以来，英国血统被认为是世界上最好的，但美国人进行了大量投资，并能够取代英国。“他们在吸取我们的血统，我担心有一天[日本人]不再需要回来，”罗伯特·克莱说，他的三烟囱农场位于列克星敦，是三冠赛马西雅图闪电的家。

将肯塔基州的血统出口可能让一些人感到困扰，但 breeders 显然将希望寄托在海外市场。新的赛马场和繁殖农场正在世界各地涌现，特别是在南美、中国和东欧。“东欧是下一个浪潮，”德·克维亚特科夫斯基预测。“随着时间的推移，他们将成为[肯塔基州销售]的一个因素。”

日本人。东欧人。当然，他们在纯种马产业中变得越来越重要。但浪漫和地位仍然是让王者运动运转的原因。 breeders在每个转折点上都谈论“销售梦想”，而只有在肯塔基州，这些梦想才充满了历史和冠军的血脉。日本Meitec公司的首席执行官关口房雄说，他花了575万美元购买了七匹马驹：“赛马给人带来了浪漫，给人带来了梦想。”像关口这样的花费者给美国的马业带来了希望。