如果英国拒绝货币联盟呢？ - 彭博社

随着越来越多的大陆银行在伦敦扎根，伦敦作为欧洲金融中心的地位似乎得到了保障。但行业内部却爆发了一场奇怪的辩论。一些人坚持认为，如果英国拒绝加入计划于1999年启动的欧洲货币联盟（EMU），伦敦的金融优势可能会受到削弱。另一些人则表示，保持领先的唯一方法就是不加入。

支持加入的人担心，如果英国保持冷漠，法国和德国将会联合起来，利用EMU的特征来促进巴黎和法兰克福的发展，以牺牲伦敦为代价。例如，欧洲当局可能会限制伦敦机构对他们正在设计的清算系统的访问，或者可能禁止它们在新的以欧元计价的债券中进行主要交易。著名的城市经济学家格雷厄姆·比肖普在最近的议会委员会报告中警告说，英国选择退出可能会“冒着隐性歧视的风险，扰乱内向投资，并增加英国在欧洲的政治边缘化。”

这是一种观点。其他人则认为，考虑到EMU的不确定性，这种担忧是偏执。但金融行业占英国经济的20%。而那些游说加入的人相信，他们在大陆的同行正在策划侵占他们的市场。

事实上，大陆官员和银行家们低声抱怨，伦敦不应该在不支付欧洲当局监管代价的情况下，轻松获得新金融工具的丰厚佣金。“我们必须问自己，在EMU成员的监管之外，拥有一个以欧元计价的市场是否对我们有利，”一位高级法国官员说。

这里可能有一些游戏的成分。由于经济货币联盟（EMU）的成功仍然远未得到保证，法国和德国对单一货币的前景感到担忧。英国的参与将使其成为一个更可靠的选择——通过将世界上一个伟大的金融市场纳入EMU的范围。因此，欧洲人正在向伦敦的机构施加压力，暗示可能会有限制，希望他们反过来会对英国政府施加影响。一些头脑清晰的金融从业者似乎已经领会了这个信息。如果英国选择退出EMU，BZW期货的首席执行官格雷厄姆·纽厄尔（Graham Newall）表示，“巴黎和法兰克福将在欧元期货合约中占据主导地位。”

充足的火力。然而，到目前为止，巴黎和法兰克福提升自身作为金融中心的努力仅取得了有限的成功。德国银行一直在将交易业务转移到伦敦，那里监管负担较轻，且高技能的金融专业人士更为丰富。这些银行“计算出，伦敦的竞争优势不会因EMU的到来而被削弱，无论英国是否立即成为成员，”英格兰银行副行长霍华德·戴维斯（Howard Davies）最近表示。

事实上，一些伦敦银行家认为，即使EMU真的发生，加入也是一个错误。德意志摩根格伦菲尔（Deutsche Morgan Grenfell）主席约翰·克雷文（Sir John Craven）警告说，进入EMU，考虑到所有可能的官僚和监管成本，将使伦敦在“与我们真正的全球竞争对手相比处于竞争劣势，这些竞争对手不在欧洲大陆，而是在纽约、芝加哥、香港、新加坡等地。”克雷文明确表示，他是在代表自己发言，而不是代表他的银行。

孤立主义者可能是对的。伦敦市自身拥有强大的火力。但是随着对英国政治家的压力不断增加，伦敦的金融家们仍然可能会受到伤害。