西班牙：阿斯纳尔的高期望可能会落空 - 彭博社

新任首相何塞·玛丽亚·阿斯纳尔的政府继续发誓，西班牙的公共赤字将在1997年降至国内生产总值的3%。但由于1996年的赤字预计将达到约5%，而最新数据显示仅有温和的增长，达到目标的机会正在缩小。

6月份的工业生产同比意外下降了5.7%。第二季度的产出下降了2.8%，这是连续第二次下降（图表）。6月份的部分下降反映了工作日减少，但过剩的库存和疲弱的国内需求也减缓了产出。在低信心和高失业率的情况下，消费者支出不稳定：失业率在6月份仅小幅下降至22%，而5月份为22.3%。

西班牙银行试图通过将基准贷款利率下调1.75个百分点来帮助今年的增长，目前利率为创纪录的7.25%。但在9月底发布1997年预算之前，更多的降息措施将被搁置。

官员们已经警告收入短缺和社会保障系统的成本超支。对政府工作人员的工资冻结以及公共投资和企业补贴的削减似乎是削减8000亿比塞塔（62.8亿美元）支出的最可能措施。政府预计整体预算调整将达到国内生产总值的1.6%。但其预算计划还依赖于明年实际国内生产总值增长3%，而1996年增长2.3%。私人经济学家预计增长将放缓至2.5%至2.8%，1997年的赤字将占国内生产总值的3.5%。

对于任何预测，更好的增长依赖于强劲的欧洲复苏，以保持出口激增和至少再一次降息。温和的通货膨胀将给中央银行一些进一步放松的余地。8月份的消费者价格同比仅上涨3.7%。而随着温和增长的前景，价格压力不太可能加大。这是好事，因为中央银行需要更多的降息空间，以抵消一些将对西班牙经济造成严重拖累的财政紧缩。