希望韦尔的希望之光 - 彭博社

吴戈登，一位直言不讳的香港企业家，是最早在中国承担大型基础设施项目的人之一，最近却异常沉默。也难怪。他的和记黄埔有限公司，曾是投资者的宠儿，以及其1993年电力项目的分拆公司，合并电力亚洲有限公司（CEPA），都遭遇了成本超支和延误。今年八月，因缺乏投资者兴趣，新房地产分拆计划不得不被中止。

现在，和记的情况变得危急。该公司陷入了30亿美元的债务中。其主要预期收入来源，广州-深圳-珠海高速公路，至少目前来看，已经变成了亏损项目。此外，公司还面临着筹集额外10亿美元的压力，以维持35亿美元的曼谷高架公路与铁路系统（BERTS）以及一条价值2.24亿美元的广州高速公路的进展。

但吴戈登，这位普林斯顿大学土木工程毕业生，可能找到了出路：出售和记在CEPA的60%股份的至少一部分。根据分析师和香港媒体的报道，多达六家外国公司已表示有兴趣购买CEPA的一部分，这是一家市值27亿美元的电厂建设公司。其中一家是GPU Inc.，前身为通用公共事业公司，是一家总部位于新泽西州帕西帕尼的公用事业控股公司。这将使和记摆脱困境，并打开其他筹资渠道。一位GPU发言人确认，该公司“对购买CEPA的一部分感兴趣”，但表示公司也在探索其他交易，因为它正在制定全球战略。

如果吴能找到一个大型美国投资者，和记黄埔将一举两得。“他们将注入更多的专业知识，并为CEPA增加一个非常强大的战略合作伙伴，”所罗门兄弟分析师迈克尔·格林说。“与此同时，和记黄埔还增加了一些急需的资本。这既是一个扭转局面又是一个增长战略。”

强硬的管理者。增加一个主要公用事业作为活跃的合作伙伴将有助于平衡吴的一些负债。批评者长期以来一直指责他在确定所有细节之前就投入项目。其他人则指责他的创业管理风格——下属表示他对甚至小决策都有最终决定权。和记黄埔未对此请求作出回应。

吴日益严重的问题在投资者失去兴趣时达到了顶点，这迫使他取消了计划中的14亿美元的和记黄埔所有困扰的交通项目的分拆计划，命名为综合房地产与运输亚洲（CREATA）。与此同时，计划在泰国交易所进行的3.2亿美元的曼谷高架交通项目的上市因泰国股市低迷而被排除在外。

即使和记黄埔与GPU或其他大型行业参与者达成交易，吴也无法承受在曼谷项目和广州环路等重大项目上再出现任何交通堵塞。与战略合作伙伴的合作也无法解决CEPA在许多与政治领导人发生争执的国家中的困境。“困难的政府就是困难的政府，”W.I. Carr分析师温迪·高说。“你是否有一个大型美国合作伙伴并不重要。”

东南亚的两个最大问题在于菲律宾。该公司正在就一座发电厂的规模进行争议。在印度尼西亚，CEPA原本应该在中爪哇建设的一座价值18亿美元的燃煤发电厂现在似乎已经无望。“Hopewell并不重要，”印度尼西亚矿业与能源部电力和能源发展局局长Zuhal说。

削减在CEPA的股份将使Hopewell主要成为一家交通建设公司。这与几年前吴对他帝国的雄心勃勃的计划相去甚远。但如果债务的迷雾消散，前方的道路应该比最近清晰得多。