富国银行可能准备腾飞 - 彭博社

富国银行（WFC）正迅速成为西方银行业的麦当劳——其马车标志与金色拱门一样无处不在。4月1日，富国银行通过收购第一州际银行公司增强了其零售银行实力。这一举措本应每年降低成本达8亿美元。但何时呢？华尔街一直不耐烦，最近几个月股票表现平平（图表）。尽管如此，一些寻找价值的资金经理正在悄悄买入富国银行的股票，他们认为华尔街的态度目光短浅。

机构在7月份开始对富国银行产生不满，因为第二季度的收益低于预期，并且有报道称达到800万美元的节省目标将比预期更久。公司的股票经历了一次复苏，目前几乎回到了4月份的水平，约为260。华尔街的意见仍然大体上是负面的。9月26日，受人尊敬的银行分析师Keefe, Bruyette & Woods将富国银行的评级从“有吸引力”下调至“市场表现者”——华尔街礼貌用语，意为“远离”。

现在价值猎手们来了——尤其是管理着120亿美元的贾努斯基金的詹姆斯·克雷格。克雷格对目前股票的一般估值水平感到相当沮丧：他抱怨说很难找到便宜到足以购买的股票。但富国银行是个例外，他在最近价格疲软时一直在买入该股票。

克雷格喜欢富国银行强大的管理层，已经得到了投资者沃伦·巴菲特的认可——他的伯克希尔·哈撒韦控股公司已持有大量股份。克雷格认为，第一州际交易带来的协同效应将在未来几个月内开始显著回报，而华尔街的急躁使得股票价格低于其内在价值。他还指出，公司一直在回购股票，缩小股本池并提升每股收益。“他们每年回购7%到8%的股份，而这种回购的力量被低估了，”克雷格说。

克雷格认为威尔斯的马车即将开始飞奔。在接下来的一年左右，他说，日益壮大的威尔斯法戈可能会以每股350到360美元的价格交易。