微型仓库的宏观问题？ - 彭博社

做空一只已经从54跌到22的股票需要勇气。但在微型仓库（MWHS）的案例中，一些大胆的专业人士就是这么做的。他们相信这只股票还有很长的下跌路要走。为什么？

在9月30日，这家大型微型计算机和软件产品的目录营销商宣布，由于“会计错误”，必须重述1994年和1995年的收益。跟踪该公司的分析师已下调了1996年的收益预期，但对这只股票仅持“中立”态度，该股票在消息公布后下跌了5 3/4，至25 3/4。

公司承认，这些错误可能会使结果减少约1800万美元。但做空者怀疑这个数字会更大。他们认为收益被夸大了，因为预计从供应商如苹果电脑那里获得的应收账款被虚增。

“这只股票可能真的面临严重问题，”证券公司Josephtal, Lyon & Ross的Teller集团的Rick Teller说。“1996年和1997年的数字几乎肯定需要比分析师目前所做的更多地下调。”

微型公司在解释这些数字时表示，主要涉及“来自供应商和供应商的应收账款，因缺陷库存、库存周转和价格保护。”Teller将其翻译为公司在报告应收账款时采取了巨大的自由裁量权。

微型公司表示，其审计委员会正在在KPMG Peat Marwick和外部顾问的帮助下审查账目。管理层“并不期望这些问题会影响持续运营。”

Teller和其他投资者不同意。他们指出，1800万美元的收益夸大代表了这两年总收益的四分之一和超过一半的收益增长。同时，Teller指出，内部人士在过去两年中已出售约8100万美元的股票。他怀疑，会计错误可能涉及超过两年的时间并涉及更大的数字，这将使股票大幅下跌。一位发言人表示，10月1日股东提起的诉讼阻止微型公司对此事发表评论。