阿根廷的社会保障教训 - 彭博社

自1989年以来，阿根廷迅速推出了革命性的改革，大大减少了政府的监管和控制。社会保障体系的私有化是过去几年中最重要的一步。阿根廷的经验表明，即使在非常困难的经济情况下，一个国家也可以成功地从现收现付（PAYG）社会保障体系转变为具有个人退休账户的竞争性私人养老金计划。

PAYG体系对工人征税，以支付目前退休人员的福利。阿根廷员工和雇主的社会保障税总额已达到工资的50%，这是一种压倒性的负担，抑制了公司雇佣工人。私人就业停滞不前，失业率高达17%。

为了避免高额的社会保障税和繁重的劳动市场法规，许多工人和公司在非法地下经济中运作。阿根廷经济学家估计，几乎一半的工人都有非法或非正式的工作。

由于如此多的工人不缴纳社会保障税，领取退休金的人与缴纳社会保障税的工人的比例几乎为1比1，是世界上最高的比例之一。这造成了一个恶性循环，因为合法经济中的高社会保障税将工人转移到地下经济，迫使合法经济中的税收进一步提高，并鼓励更多人转向非法经济。

自1994年开始的私有化计划使工人可以选择继续留在旧系统中，或将他们的养老贡献——规定不得低于工资的11%——投入众多私人养老金公司之一。超过60%的工人选择了私人基金。

拥有自己账户的工人随着他们增加贡献和在基金投资上获得的利息和红利而积累退休资产。这些基金主要投资于政府债券，但随着阿根廷经济从当前的萧条中恢复，它们将把更多资产分配到私募股权和债券上。它们在私募股票和债券上的投资将扩大阿根廷资本市场。这些退休基金的高回报率也将大大提高阿根廷的储蓄率。为了防止过度风险，政府对养老金基金资产的分配进行监管。

所有雇主的社会保障缴款仍然用于资助退休人员的福利。但尽管需要支付当前的退休福利并为工人建立新的账户，雇主和员工的社会保障税率已减少了约10个百分点。私营养老金投资的更高收益意味着拥有私人账户的工人可以比旧系统下贡献更少，仍然期望在退休时获得更大的福利。此外，员工的社会保障缴款不再是税收，而是对退休收入的投资，因此一些工人正在从地下经济转向合法部门。这增加了雇主对现收现付制度的贡献。

小鸡小鸡们。经济学家往往担心从现收现付制度过渡到私人社会保障。但阿根廷正在展示，正如智利成功证明的那样，尽管存在明显的“双重征税”，但过渡可以相对容易地管理，因为私人系统比现收现付系统高效得多。

尽管如此，反对者仍然声称，美国和欧洲不应私有化其社会保障系统，并恐吓退休人员相信在私有化系统下福利将会减少。事实上，在美国和欧洲的过渡应该比在阿根廷容易得多，因为前者的资本市场发展得更为成熟。此外，维持退休人员福利所需的税率也不必如此高，因为欧洲和美国有更多的工人支持退休人员。随着这些国家等待的时间越长，情况将变得越困难，因为老年退休人员的数量增长速度快于工人的数量。

发达国家应该感到谦卑，因为两个新兴国家在社会保障私有化方面走在了前列。如果先进国家的退休人员和工人知道阿根廷在转型方面取得的成功，他们将欢迎这种私有化，阿根廷的经济问题远比最停滞的欧洲经济更为复杂。