为市场逻辑得分 - 彭博社

在10月17日，法国迈出了大胆的一步。在备受争议的国防和电子巨头汤姆逊的私有化过程中，雅克·希拉克总统最终支持了国防和出版集团拉加代尔的竞标，胜过了其竞争对手电信巨头阿尔卡特·阿尔斯通。

这一决定是市场逻辑战胜政治偏袒和法国干预主义深层冲动的胜利。在对拉加代尔说“是”的同时，希拉克可能最终正在为法国工业政策带来深刻的变革。在过去的十年中，当其他欧洲国家被迫接受开放竞争时，法国在本质上仍然坚定地保护主义。即使在公司被私有化时，政府往往也扮演着造王者的角色，安排缺乏市场逻辑的新组合。

政府最初对阿尔卡特竞标的支持看起来是又一个不合逻辑的选择。阿尔卡特缺乏拉加代尔的马特拉部门的国防专业知识，但它将创造一个在电信、国防和电视技术领域的国家冠军——这种笨重的庞然大物深受法国政策制定者的喜爱。

相反，出人意料的决定以象征性的法郎将负债累累的汤姆逊出售给拉加代尔，为市场开放的新纪元铺平了道路。拉加代尔收购国防子公司汤姆逊CSF在全球国防工业中是合理的，承包商们正急于实现临界规模。而通过批准大宇电子的参与——许多内部人士认为这对拉加代尔的竞标是致命一击——希拉克的政府发出了结束排外工业态度的信号。将电视制造商汤姆逊多媒体出售给大宇是对旧有支持关键产业的推动的一步退却，即使相关公司需要数十亿的补贴。“法国已经达到了出售处于困境的国有公司的阶段，”预算部长阿兰·拉马苏尔说。

可以肯定的是，保护主义的支持者在法国仍然占据重要地位。按照惯例，政府将再向汤姆逊注入22亿美元的纳税人资金进行再资本化。但汤姆逊的出售仍然显示出一些关键政策制定者愿意接受新思维。尽管希拉克已知偏爱阿尔卡特，但负责国防政策的一群持怀疑态度的议员却支持拉加代尔。媒体也积极审视这笔交易，热衷于报道削弱阿尔卡特竞标的泄密信息。

法国通过出售给大宇将获得技术和投资，大宇承诺在法国投资10亿美元建设最先进的生产设施，并创造5000个新工作岗位——在失业率超过12%的时候。如果汤姆逊的数字技术在大宇的管理下蓬勃发展，法国经济将成为赢家。这家希望成为顶级电视制造商的韩国巨头，计划通过更好地采购组件，特别是在亚洲，以及在欧洲新建工厂来改善汤姆逊的盈利能力。

真正的瑰宝。这个决定对失败的阿尔卡特也是个好消息，其股票在公告后立即上涨。阿尔卡特创建全球电子帝国的梦想可能会破坏正在进行的扭转，1995年亏损达50亿美元。“人们担心阿尔卡特试图进入一个它没有像马特拉那样多专业知识的市场，”GTI Finance的基金经理劳朗·特鲁奇说。现在阿尔卡特可以专注于电信领域，那里的挑战已经足够多。

但对法国来说，真正的瑰宝是拉加代尔集团的新防务公司，将被称为汤姆逊-马特拉。它将在全球市场上名列前茅，仅次于洛克希德·马丁·洛拉尔，并将拥有足够的分量成为理顺欧洲防务工业的焦点。分析师预计，这桩婚姻将引发一系列欧洲承包商之间的合作关系，而这些承包商迄今为止一直设法保持独立。而汤姆逊-马特拉与旧的汤姆逊CSF不同，将不再是政府的附属机构，而是一家必须盈利的公司。“法国将不得不放弃承包商与政府之间的旧有亲密关系，”华盛顿防务行业顾问罗宾·F·莱尔德说。“这笔交易摧毁了旧的商业模式。”

最终，赢得汤姆森必将刺激拉加代尔的变革。分析师们已经推测拉加代尔将保留其防务公司并出售其出版业务。“我认为这对所有相关方来说都是好事，”巴黎ABN Amro Hoare Govett的分析师菲利普·施密特说。

一个愤世嫉俗者可能会指出希拉克别无选择。毕竟，法国再也无法承担支持困境中的国有企业——而一个陷入困境的阿尔卡特在未来几年将是一个巨大的政治负担。尽管如此，这是一项勇敢的转变。也是时候了。