什么可能会 derail CSX 和 Conrail 的合并 - 彭博社

某个地方一定有人切换了开关。在1980年代中期，当一家竞争铁路试图吞并由联邦政府控制的合并铁路公司时，该公司的管理层拼尽全力抵制收购。尽管美国参议院投票支持收购，但管理层获胜，合并铁路通过向公众出售股票而独立。如今，合并铁路的高管们正沿着不同的轨道前行。合并铁路首席执行官大卫·M·莱万渴望看到他的公司以84亿美元出售给竞争对手CSX公司，他称“与我们理想的合作伙伴在一起的机会真是太棒了。”

然而，这一联手于10月15日宣布，可能并不是一条轻松的道路。1985年被拒绝收购合并铁路的竞争对手诺福克南方公司，已经对这笔交易发出了警告信号。诺福克在一份准备好的声明中表示，这项收购“引发了严重的担忧”，这家竞争铁路誓言“负责任且积极地”保护发货人、股东、员工及其服务的社区。声明提出了诺福克可能会提出高于CSX的92.50美元现金和股票报价的可能性。诺福克表示：“我们不排除任何选项。”

“热门话题。”一些发货人也可能有理由感到担忧。这笔交易将一股东北强权与一股东南巨头结合在一起，但会将一些中西部市场的竞争者从三家减少到两家。发货人已经担心西部缺乏选择，最近巴林顿北方与圣菲、联合太平洋与南太平洋的合并将大型承运人的数量减少到两家，剥夺了一些地区的竞争线路。“这将是一个热门讨论的话题，”国家工业运输联盟的政策主任罗伯特·A·沃尔特曼说。

位于里士满（弗吉尼亚州）的CSX和位于费城的Conrail似乎正在为大量的交易和谈判做好准备，以安抚批评者。CSX董事长约翰·W·斯诺表示，他和LeVan将与诺福克南方铁路的官员会面，“看看我们是否能够满足他们的关切。”联合太平洋公司和南方太平洋公司今年获得了政府的批准合并，前提是他们同意让竞争对手伯灵顿北方圣菲在他们的轨道上运行列车。如果CSX-Conrail交易要达成，授予这样的轨道权利似乎是不可避免的——最有可能是在竞争对手之间的谈判交易中。

然而，华盛顿重要部门的合并友好气候意味着CSX和Conrail不会完全处于劣势。在最近批准创建年销售额达100亿美元的联合太平洋-南方太平洋巨头后，监管机构可能很难否决这笔交易。事实上，当华盛顿的表面运输委员会，即监管铁路的机构，批准UP-SP交易时，是在司法部、交通部、农业部、德克萨斯州铁路委员会以及许多货运商的反对下进行的。而这笔交易可能引发的担忧更少：克莱斯勒公司，UP-SP合并的批评者，已经表示CSX-Conrail合并将促进效率。

CSX官员也熟悉华盛顿。首席执行官斯诺是一位在华盛顿受过教育的律师，曾在1970年代担任运输部副部长和国家公路交通安全管理局局长。这位57岁的首席执行官计划在合并后的铁路公司担任首席职务两年，50岁的LeVan将担任首席运营官和继任者。斯诺已经在为合并提出“国家竞争力”的理由。这个新公司年销售额为140亿美元，将拥有巨大的财务实力。斯诺认为，将CSX的Sea-Land服务公司与合并后的铁路公司结合，将提供无缝服务并提升国际竞争力。

无论这笔交易结果如何，它可能为更多的联盟铺平道路，甚至可能出现一个跨洲铁路承运人。例如，长期以来有传言称，伯灵顿北方铁路和诺福克南方铁路可能会找到共同点——尽管两家公司的官员都拒绝发表评论。无论这笔交易是否达成，CSX-Conrail可能不会是几个月后在轨道上行驶的唯一大型铁路合并。