解决储蓄谜题 - 彭博社

这是一个持续困扰经济学家的谜团。尽管有税收优惠的储蓄计划可用，并且对退休收入未来充足性的疑虑日益增加，但美国的个人储蓄率已从二十年前的8%下降到今天的约4%。

在《新英格兰经济评论》的一项研究中，波士顿联邦储备银行的林恩·伊莱恩·布朗和约书亚·格里森得出结论，这一下降的主要原因不是消费狂潮，而是美国人对更好医疗服务的渴望。

这两位经济学家通过评估消费增长与储蓄下降之间的关系得出这一结论。消费者在商品上的支出——主要是食品、服装和汽油——的下降幅度大约是储蓄占个人收入比例下降幅度的两倍，这使得情况变得复杂。然而，自1975年以来服务支出上升的分析是显而易见的（图表）。

在此期间，住房和交通服务的支出，这些是基本必需品，已占个人收入的1.5%，而额外的1.8%现在用于支持宗教、社会福利、教育和娱乐活动。与此同时，个人商业服务的份额——包括银行和经纪费用以及金融服务的隐含价值——已增长了2.1%的收入。作者指出，这种支出是一种特殊的消费，因为它反映了与储蓄相关的成本。

这只剩下医疗服务消费的巨大增加——占个人收入的5.8%——作为储蓄下降的主要嫌疑人。在这里，研究人员指出，政府资助的健康项目目前占收入的5%，仅占储蓄率下降的一小部分。这是因为医疗保险和医疗补助的支出被视为消费和个人收入的增加。（如果储蓄占收入的8%，而消费和收入都增长5%，储蓄率将降至7.6%。）

相比之下，雇主赞助的医疗保健支出不断上升，这也被视为个人收入，代表了这种收入分配的直接转变，因为它们可能取代了工资和薪水的增长。而雇主对健康保险的贡献也大幅增长——从1960年代中期的工资和薪水的2%增长到1980年代中期的5%，再到今天的约8%。

底线是，许多美国人曾经储蓄的收入似乎都用于医疗保险——部分是政府项目，但主要是雇主赞助的计划。“公众希望获得更好的医疗保健和保险提供的保护，”布朗说。未来提高个人储蓄的努力将不得不面对这种需求以及使其如此强烈的高医疗费用。