投资者的派对时间 - 彭博社

克林顿总统回来了。共和党仍然掌控国会。投资者面临的问题是：如何在这场分裂的选举中获利。

市场的初步反应是欣喜若狂。道琼斯工业平均指数在选举日11月5日上涨近40点，次日再涨近96点，创下6178的历史新高。在债券市场上，30年期国债的收益率在11月5日降至6.58%，是近七个月来的最低水平。这种选举反弹能持续多久？如果历史可以作为参考，那就不久。自1926年以来，标准普尔500指数在每个总统任期的第一年平均回报约为7%。

不过，别急着退出市场。与传统观点相反，许多股票在民主党总统执政期间表现良好。根据Liberty Financial Cos.的一项研究，自1937年以来，小型股在民主党执政下的年均涨幅为17.2%，而在共和党执政下为10.2%。而债券市场将密切关注新的分裂政府。如果华盛顿表明正在进行真正的努力来加强医疗保险和社会保障，债券可能会比现在预期的更强劲反弹。

寻找克林顿第二任期的股票选择建议吗？在政府分裂的情况下，分析师认为，能够解决两党共同关心问题的公司是最安全的投资选择。一个很好的例子是：教育公司（表格）。当国会在十月休会时，共和党已同意为比尔·克林顿提出的教育倡议拨款近40亿美元。“克林顿总统希望被记住为‘教育总统’，因此这将成为未来的一个主要主题，”芝加哥Van Kampen American Capital Inc.的首席投资策略师罗伯特·弗罗希奇说。

专注于教育服务的公司可能会受益于资助针对风险学生的辅导、为小学儿童提供补救性识字培训以及私营管理的公立特许学校的提案，雷曼兄弟公司的政治分析师金·华莱士表示。如果政府兑现其将学校接入互联网的承诺，网络软件提供商可能会成为买入对象，包括太阳微系统公司和网景通信公司。

科技公司，提供帮助降低成本和提高员工生产力的产品，也可能会受到提振。包括波士顿州街研究与管理公司的詹姆斯·M·韦斯在内的资金经理预测，企业将大量投资于此类设备，以抵消克林顿政府下增加的监管成本。

削减成本的趋势也可能有助于一些医疗保健股票。最初，这些产品可能会受到预计成立的医疗保险融资改革委员会的影响。但从长远来看，贝尔斯登公司的投资策略师伊丽莎白·J·麦凯认为，熟悉医疗保险的仿制药制造商和健康维护组织将表现良好。

“被震撼了”？国防公司也可能会获利，因为军事预算削减似乎已经减缓。“如果你现在开始买入，那你就太早了，”波士顿普特南投资公司的高级经济顾问鲍勃·古德曼说。“但在接下来的五年里，许多设备需要更换，需求将会增加。”

应该避免什么？烟草股票。它们将受到克林顿政府进一步反吸烟倡议的打击。范坎彭的弗罗赫利希还建议避免采矿和森林产品公司，因为它们可能面临更严格的环境法规。当然，决定这些预测是否正确的因素不仅仅是政治。“即使你投资于克林顿似乎感兴趣的所有领域，并且是正确的，你仍然可能会被市场环境所震撼，”摩根士丹利公司的策略师托马斯·麦克马努斯说。也许吧。但这次选举有一些明确的买入机会。