商品失宠 - 彭博社

工业商品价格长期以来被视为美国经济和通胀趋势的重要指引，但现在正在失去一些魅力。现在负责编制综合商业周期指标的会议委员会表示，它将从领先指标指数中剔除敏感材料价格的变化。

由于材料价格在11个组成部分的指数中占据了最大权重，这并不是一个小的举动。但正如《商业周刊》所指出的（BW--2月12日），去年材料价格的暴跌严重扭曲了领先指数，导致其在其他指数增强时发出经济疲软的信号。这是会议委员会的专家无法忽视的事情。

工业商品价格失去预测能力的一个原因似乎是美国产出向服务业和低商品含量的高科技产品的组成转变。现货商品的消费在1970年代曾高达名义国内生产总值的10%，到1980年代中期降至4%，今天可能甚至更低。随着发达国家国内生产总值中商品的份额缩小，商品价格与这些国家的通胀和增长之间的联系也减弱了。

与此同时，发展中国家，特别是新兴亚洲的快速工业扩张和基础设施投资，正在对工业原材料产生巨大的需求。随着东欧和拉丁美洲加入发展大潮，这种需求将继续增长。

因此，尽管许多经济学家现在认为商品价格的波动对美国短期经济趋势的指导作用不大，但他们认为这些波动在全球经济活动中越来越重要。从这个角度来看，Hoenig & Co.的罗伯特·J·巴贝拉观察到，最近原材料价格的下降表明，欧洲和亚洲预期的复苏“仍然在 sputter。”