美国经济：比你想的要好 - 彭博社

是时候了。多年来，我们一直在争论美国的经济数据不合理。创纪录的股市表明经济繁荣，丰厚的企业利润推动了股价。然而，90年代2.5%的平均增长率似乎不够理想。失业率下降，但实际工资并没有上涨。技术渗透到工作场所，但生产率的增长仍低于60年代。嗯，这些数字就是不合逻辑。

现在我们知道原因了。博斯金委员会证实了我们长期以来的怀疑：经济比政府统计数据所显示的要好得多。该委员会由斯坦福大学经济学家迈克尔·J·博斯金和乔治·布什的经济顾问委员会主席领导，报告称，通货膨胀率实际上比官方消费者价格指数的3%低1.1个百分点。这一修正的政策影响深远。

首先是显而易见的：福利。生活成本调整被引入社会保障和其他政府转移支付项目，以保护人们的收入免受通货膨胀的侵害。如今，大约6000万领取政府支付的人显然被支付过多。将生活成本调整减少1个百分点在五年内可以节省约900亿美元。对于坐下来谈判预算平衡协议的共和党人和民主党人来说，这无疑是个天赐良机——但前提是国会和总统有政治意愿抵御美国退休人员协会和其他利益集团的游说。

联邦储备委员会已经在做正确的事情。主席艾伦·格林斯潘已经根据博斯金式的数据运行货币政策有一段时间了。他值得赞扬，因为他抵御了来自希望在今年春季和夏季提高利率的通货膨胀鹰派的压力。格林斯潘和美联储现在必须决定他们是否已经实现了价格稳定，以及从现在开始应采取什么政策。如果通货膨胀在1%到2%之间，中央银行应该努力将其压低到零吗？还是应该宣布胜利并采取措施保持未来价格的稳定？纽约联邦储备银行行长威廉·J·麦克多诺认为，目前的低通货膨胀率提供了足够的价格流动性以最大化增长。我们同意。让我们接受博斯金数据所指示的价格稳定，并继续推进维持这一稳定的货币政策。

税收政策的影响如何？较低的通胀数据意味着实际收入在上升，而不是停滞不前。最近的担忧似乎是由于美国在痛苦地转型为全球信息经济过程中所带来的不确定性，而不是由于生活水平停滞。实际工资的上升可能部分解释了为什么选民没有抓住选举中提供的15%的供给侧减税机会。随着收入的增加，减税的压力减小。

该报告确实未能回答有关通胀与增长之间关系的重要问题。研究表明通胀被高估，同时也暗示经济增长被低估。在美国，用于修正国内生产总值市场价值以应对通胀的指数是GDP平减指数，而该指数也被高估了。高估了多少？也许是0.5个百分点，这意味着实际GDP至少高出这个数值。其他证据表明，GDP增长可能被低估了多达一个百分点。

博斯金报告没有讨论通胀的高估是否在增加。委员会假设这种高估在过去二十年中保持在1.1个百分点的稳定水平。然而，在这段时间里，美国已经成为一个高科技、知识型经济。如果经济的形态发生了变化，那么在90年代通胀的高估程度可能远高于70年代，这表明可能存在更大的增长潜力。在我们获得更好的统计指标之前，我们无法确定。

两年前，《商业周刊》刊登了一篇封面故事，题为“关于经济的真实真相：政府统计数据如何误导我们。”好消息是，情况比任何人想象的要好得多。坏消息是，我们仍然不知道经济中到底发生了什么。是时候让我们知道了。