巴西无与伦比的讨价还价者 - 彭博社

他是南方的沃伦·巴菲特。在里约热内卢市中心优雅的总部，胡里奥·博扎诺掌控着一个庞大的帝国，涵盖了从领先的投资银行到购物中心，以及一个与康涅狄格州大小相当的咖啡种植园。这位60岁的亿万富翁是博扎诺·西蒙森公司的董事长和主要股东。虽然他的企业集团目前有30家公司，但博扎诺正在进行一场买卖狂潮，收购从钢铁制造商到石化生产商的挣扎公司，并将其转手以获取丰厚的利润。

在企业讨价还价者中，博扎诺几乎没有对手。在过去五年中，这位温和、银发的高管领导的团队以惊人的速度收购并复兴了六家国有公司。今年，博扎诺·西蒙森的资产超过60亿美元，兑现了在钢铁制造商乌西米纳斯和图贝朗钢铁公司以及电力公司埃斯凯尔萨的股份，获得了共计4.28亿美元的资本收益（见表）。它即将将1994年12月与养老金基金合作购买的飞机制造商巴西航空工业公司转变为赚钱的企业。现在，它正在考虑对巴西计划私有化的其他国有企业的出价，从铁路到矿山。

但博扎诺对他的公司生产和销售的产品并不太感兴趣。“我们只是试图提高我们投资的价值，”他坐在会议桌旁，周围是他收藏的当代巴西画作。“一家公司的吸引力取决于其价格，而不是其行业。”

博扎诺是由总统费ernando·亨里克·卡多佐的反通货膨胀现实计划释放出的激进巴西投资者的典范，该计划迫使国有和私营部门进行重组。“你现在的宏观经济环境与三年前完全不同，”J.P.摩根公司在圣保罗的首席经济学家马塞洛·卡瓦略说。“博扎诺·西蒙森能够利用这一点。”

在另一种企业重组中，Bozano Simonsen目前正在重塑里约热内卢州的银行Banerj，该银行每月亏损3500万美元，为12月17日的出售做准备。在去年12月赢得的合同下，Bozano正在收取3600万美元的费用，这与其复兴Banerj的成功挂钩，此外还将获得拍卖价格的5%提成，拍卖价格最低设定为4.65亿美元。潜在的竞标者包括美国公司如通用电气资本和领先的巴西银行。

简单的食谱。在更传统的投资者角色中，Bozano Simonsen计划在12月13日竞标巴西南部的一条铁路的拍卖。由于今年出售长期持有的矿业业务以及转型项目而获得的现金充裕，Bozano Simonsen可能会争取巴西最大的私有化奖品：矿业巨头Vale do Rio Doce（CVRD），政府计划明年开始出售。当被问及CVRD时，Bozano的脸上露出了兴奋的神情。他从嘴里拿出一支巴克莱香烟，面带微笑地说：“我们对任何私有化都感兴趣。”

Bozano在此类投资中的成功秘诀很简单。购买一家产生大量现金但支出过多且人员过剩的公司。任命一位在该行业具有广泛经验的高管来实施Bozano战略。削减每一层人员，收紧采购，了解客户的需求。然后，当最大的收益已经实现时，退出。“当我们无法再增加价值时，那就是我们考虑出售的时候，”该集团的金融旗舰——Banco Bozano, Simonsen的首席执行官Paulo Ferraz说，他是Julio Bozano的得力助手。Ferraz表示，Bozano Simonsen可以与美国的沃伦·巴菲特等投资集团相提并论。“我认为巴菲特和我们一样，无论是钻石、零售还是可口可乐，只要他在创造价值，这就无关紧要，”他说。

这家公司有其批评者。“他们一开始就很强硬，然后在轻松的猎杀结束后就撤退，”一位前博扎诺·西蒙森高管说。“他们的财富建立在剥离困境资产的基础上。”但博扎诺和费拉兹指出，该集团在出售Usiminas之前持有了五年，并在出售其矿业资产之前持有了18年。它继续持有1970年代的农业和房地产投资。

尽管博扎诺·西蒙森通常不持有多数股权，但它在所投资的公司中坚持要有重大决策权。例如，它在Usiminas中仅购买了4.5%的总股份，包括9%的投票股份，但在钢铁制造商的重组中发挥了关键作用，胡里奥·博扎诺担任Usiminas董事会主席。

最激进的改造发生在Tuberao，博扎诺·西蒙森及其合作伙伴于1992年接管了该公司。该公司每年亏损1.5亿美元。到博扎诺·西蒙森去年四月出售其33%的股份时，它已经获得了110%的年投资回报，包括3.27亿美元的资本收益和四年的股息。而Tuberao现在可能是全球最低成本的液态钢生产商。

推动这些丰厚转变的巨头是一个极为私密的人。他出生于南方的高乔州里约热内卢，但在里约热内卢长大，博扎诺避免公开露面，更喜欢在阿根廷和佛罗里达养马，并增加他的艺术收藏。他不愿透露自己的财富，但坚持认为媒体报道他财富达到25亿美元的说法被夸大了。他也不愿对最近一篇巴西杂志文章发表评论，该文章称他已为前妻支付了1亿美元。

在接受强制海军训练期间，博扎诺与马里奥·亨里克·西蒙森成为了朋友，后者后来成为了财政部长。博扎诺是一名缺乏灵感的学生，而知识渊博的西蒙森在1961年共同成立了一家金融服务公司，当时博扎诺只有25岁。该公司在1967年更名为博扎诺·西蒙森，专注于贷款和投资基金管理。在1970年代初，博扎诺开始建立他的帝国，收购制造业、采矿和房地产公司。如今，他拥有该集团91%的投票权股份，而将管理权留给博扎诺的西蒙森则拥有约5%。

重大交换。七月，博扎诺·西蒙森将其采矿投资与南非巨头英美资源公司在过去二十年中获得的25%股份进行了交换。博扎诺表示，继续留在采矿行业将需要昂贵的投资，而回报相对较低。但观察人士认为，博扎诺和英美资源可能很快会重新联手竞标CVRD的一部分。

分析师表示，博扎诺·西蒙森对回报的关注在费拉兹的崛起中变得更加敏锐。费拉兹是一位42岁的哈佛大学MBA，1986年加入该银行，并于1993年11月成为总裁。费拉兹将员工人数从1400削减到300，并施行他的原则：“不要做你不擅长的事情。”他说，他“将其推向了极端”，让银行摆脱了从支票账户到员工福利管理的所有业务，并将其外包。1996年上半年，利润总额为9670万美元，而1993年全年利润为3060万美元，即费拉兹接管的那一年。当被问及谁应为银行的扭转局面负责时，博扎诺和费拉兹互相指责对方。“保罗就像朱利奥从未拥有的儿子，”一位前员工说，指出他们之间的融洽关系。

巴内尔交易展示了费拉兹的大胆做法。赌注在博扎诺·西蒙森能够重塑国有银行的能力上，他以仅接受一个象征性的分币作为固定费用的报价赢得了合同，外加巴内尔资产负债表改善的20%和销售价格的5%。大多数竞争对手要求数百万美元的固定费用。一些人后来抱怨博扎诺·西蒙森与里约州政府的长期关系使其在投标中占据了优势。但很难对结果提出异议。通过裁减近三分之一的巴内尔12000名员工和关闭27个里约州以外的分行等措施，费拉兹在六个月内使银行达到了收支平衡。

在与巴内尔的合作经验之后，博扎诺·西蒙森将是扭转其他大亏损者的明显候选者，例如圣保罗的国有银行，这可能在出售之前需要进行彻底改革。但博扎诺·西蒙森会出价吗？如果价格合适，你几乎可以肯定他们会出价。