信贷紧缩中的主要压力 - 彭博社

即使乔治·W·布什总统试图通过减税来刺激经济，而联邦储备委员会保持低利率，全国各地的小公司仍在抱怨对国家经济引擎的强大拖累：许多银行正在收紧贷款标准，使小企业更难获得用于扩张和招聘的资本，这将加速复苏。

詹姆斯·A·奈特，位于伊利诺伊州北菲尔德的纤维板制造商Knight-Celotex LLC的首席执行官，并没有忽视这一悖论。他说：“尽管利率很低，但银行必须愿意放贷。”当他在11月以破产方式收购一家地砖制造商时，他申请的“低七位数”贷款需要的抵押品远比两年前多，且受到的审查也远比以前严格。“这就是抑制经济增长的原因，”他抱怨道。

奈特并不是唯一一个有这种感觉的人。根据最新的数据显示，10月份收紧对小企业贷款标准的银行净百分比上升至近20%，而在美联储8月份的高级贷款官调查中约为6%。事实上，从马萨诸塞州到加利福尼亚州，小企业在获得融资时面临的障碍比多年来都要多。例如，最近华盛顿州肯特市商会对约200家小公司的调查发现，三分之一的公司报告今年借款比去年更困难。“我们谈论的是拥有良好技术和巨大市场潜力的公司，但它们的增长受到银行收紧信贷的制约，”商会执行董事芭芭拉·伊万诺夫说。

当然，各种规模的企业都面临着更高的银行贷款标准和更严格的贷款条款，因为经济疲软和银行不良贷款数量的增加。但大公司可以更容易地利用其他资本来源，包括债券和商业票据市场。而与社区银行关系更密切的小型企业则报告信用问题较少。问题似乎出在雇佣40名或更多员工、销售额在1000万美元到2.5亿美元之间的公司。“你真正看到的是对信用较差借款人的信贷紧缩，而小企业通常属于这一类别，”标准普尔首席经济学家大卫·A·怀斯说。怀斯补充道，他们可能感受到更大压力的另一个原因是“他们的透明度比大公司低一些”，因为许多是私营企业。

一些银行家认为，真正的问题根本不是信贷紧缩，而是经济疲软导致的贷款需求疲软。他们说，这就是自2001年底以来贷款量下降6%的主要原因。另一个因素是即将与伊拉克的战争。“我们的客户仍然处于非常保守的状态，尤其是在设备支出方面，”位于芝加哥的拉萨尔银行公司首席经济学家卡尔·R·坦嫩鲍姆说，该银行服务于小型和中型企业。坦嫩鲍姆表示，该银行的贷款标准没有改变。德克萨斯州的科梅里卡银行也是如此，小企业银行高级副总裁C.D.海宁说。但在艰难的经济环境下，符合杠杆和流动性标准的公司越来越少。“找到符合条件的公司更难，而企业越小，难度就越大，”海宁说。

即便如此，这种压力对小企业来说并不像十年前的信贷紧缩那样痛苦，当时经济衰退和银行业自身的金融动荡促使银行拒绝连强大的公司也不放行。银行家和经济学家表示，现在并没有发生这种情况。“对于能够证明自己有能力偿还的好公司，合理到良好的贷款条件是可以获得的，”新奥尔良的海伯尼亚国家银行首席社区银行执行官保罗·J·博尼塔比斯说。

对于越来越多不再符合“好公司”标准的企业来说，这几乎没有安慰。尤其受到重创的是小型制造商，这一行业已经受到外国竞争的严重打击。信贷收紧“仍然是制造业复苏的严重障碍”，过去两年制造业失去了200万个工作岗位，国家制造商协会发言人汉克·考克斯说。

没有人比金属制造商索尔森公司的总裁沃尔特·T·汤纳感受到的痛苦更深。位于马萨诸塞州阿冯的这家公司在12月23日申请了第11章破产保护，因为索尔森长期合作的银行要求汤纳将他的房子作为贷款的额外抵押。随着公司销售额的下降，支持债务的机器价值也大幅下滑。汤纳表示，这家成立50年的公司现金流为正，并且在所有义务上都是及时的。现在，这位高管正在尝试寻找一家新银行，但到目前为止已有六家表示不想参与制造业。

汤纳仍然有可能走运。但对于他和全国无数其他小企业高管来说，银行不太可能很快放松。“首先必须发生的是整体信心水平和经济的改善，”银行家博尼塔比斯说。“我会说我们在这方面更像是跟随者而不是领导者。”残酷的事实是，所有规模的公司在不再那么迫切需要资金时，获得资金将变得容易得多。许多大公司将毫无问题地渡过难关。但对于全国无数小企业来说，时间和现金正在耗尽。

由温迪·泽尔纳在达拉斯撰写，安·特蕾丝·帕尔默在芝加哥，威廉·C·西蒙兹在波士顿，斯坦利·霍尔姆斯在西雅图，以及新闻局报道