标准普尔将全州公司评级上调至“增持” - 彭博社

全州保险 (ALL ): 从4星（积累）升级到5星（买入）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

这家财产责任保险公司发布的第四季度每股经营收益为87美分，较预期的43美分更好。全年的每股收益为2.92美元，较2.06美元有所增加，其中包括12美分的重组费用，而11美分的重组费用。结果反映了费率的适当性和索赔趋势的改善。尽管2002年的书面保费增长为5.8%，低于标准普尔的预测，但反映出非标准汽车保费下降了11%，标准普尔表示这没问题。以标准普尔2003年3.20美元的预估为10倍，结合良好的费率和索赔趋势、稳定的评级展望以及对长期意外伤害风险的有限暴露，全州保险被低估。标准普尔的12个月目标为38.50美元。

百事可乐 (PEP ): 维持5星（买入）

分析师：理查德·乔伊

百事可乐报告的第四季度每股收益为50美分，较44美分符合预期。2002年全年每股收益为1.96美元，较1.72美元有所增加。第四季度全球销售增长7%，其中零食销量增长5%，饮料增长3%。零食利润增长9.9%，北美增长7.2%，国际增长18%；奎克食品的利润增长9.5%。全球饮料利润增加8.8%。美国市场份额增加，现金流保持强劲。标准普尔将其2003年每股收益预估维持在2.20美元，并认为百事可乐在市场领导地位、增长潜力和收益可见性方面具有吸引力。

甘尼特（GCI）：维持5颗星（买入）

分析师：威廉·唐纳德

这家媒体和出版公司发布了2002年的每股收益为4.31美元，较上年增长38%，收入增长1%，符合标准普尔的预期。2003年的收入可能增长6%，由于新闻纸成本降低和成本控制，标准普尔预计每股收益将增长13%，达到4.87美元。标准普尔还预测在经济更强劲的情况下，2004年的每股收益将增长16%，达到5.65美元。尽管甘尼特2003年的每股收益增长与同行一致，但其市盈率为15，远低于同行。收益质量优于同行，标准普尔核心收益（调整后包括养老金和期权成本）比报告的2002年每股收益低16%，而同行的平均调整为24%。

安海斯-布希（BUD）：维持5颗星（买入）

分析师：霍华德·赵

这家啤酒制造商报告第四季度每股收益为32美分，较预期的26美分有所增加。净销售额和全球销量分别增长7%和2.5%。国内每桶收入因价格上涨和新产品而增长4%。国内市场份额增加至49.2%，正常化运营利润率扩大了50个基点。标准普尔对公司2003年的良好前景感到鼓舞。考虑到良好的收益可见性和一致性、其细分市场的主导地位以及强劲的现金流增长，安海斯-布希在标准普尔2003年每股收益估计为2.47美元的基础上，吸引力为19倍，而在预计的标准普尔核心每股收益（调整后包括养老金和期权费用）的基础上为20倍。

Timberland （TBL ）: 从3星（持有）升级到4星（累积）

分析师：阿姆里特·特瓦里

Timberland发布的第四季度每股收益为73美分，远超市场预期，得益于强劲的海外销售。标准普尔认为，Timberland将从最近的产品线多样化和供应管理举措中受益。标准普尔预计2003年的业绩将受益于外汇效应和较低的运输成本。标准普尔还将第一季度每股收益预估从30美分上调至32美分，并将2003年的预估从2.67美元上调至2.84美元。在标准普尔核心每股收益的基础上，标准普尔预计2003年的预估将减少9%。由于2003年运营收入的市盈率与同行和标准普尔400相比处于折扣状态，该股票被低估。

Nvidia （NVDA ）: 重申3星（持有）和微软 （MSFT ）: 重申5星（买入）

分析师：托马斯·史密斯

两家公司之间的和解结束了关于Nvidia图形处理器在微软Xbox上的定价的仲裁。争议的解决为两家公司的收益流带来了更多的确定性，因为供应关系将继续不间断地进行。然而，具体细节将在Nvidia的财报电话会议上于2月13日公布，因此这对每家公司来说究竟是多大的胜利仍有待观察。在收入和利润率前景较弱的情况下，标准普尔将Nvidia 2003年（1月）每股收益预估从77美分下调至75美分（不含费用），并将2004财年的预估从75美分下调至60美分。