安捷伦债务评级下调 - 彭博社

在2003年2月7日，标准普尔评级服务公司将安捷伦科技（A ）的企业信用和高级票据评级从’BBB-‘下调至’BB’。与此同时，现有的高级无担保银行贷款评级被撤回。

评级下调是基于低于标准的运营表现和信用指标的恶化。评级展望为负面。总评级债务为11.5亿美元。

安捷伦总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托，服务于通信、电子和生命科学市场，提供测试、测量和监控仪器，以及半导体组件。

安捷伦将在2003财年第一季度报告大幅运营亏损，因为销售额比2002财年第四季度下降了近20%。这将是公司连续第七个季度亏损。关键终端市场的下滑，特别是通信、制造和半导体市场，比管理层预期的更加严重和持久。超过70%的销售与疲软的通信、半导体和计算终端市场相关。

标准普尔认为，终端市场的条件在短期内可能仍然困难，这对管理层改善运营表现的努力构成挑战。因此，尽管在过去一年中进行了大量重组行动，但公司恢复持续盈利的时机仍不确定。

安捷伦的形象受益于其在电子行业测试和测量领域的市场领导地位，其销售额是最近竞争对手的两倍多。测试和测量业务占销售额的约55%。半导体和生命科学业务单元占其余销售额，并提供适度的业务多样性。良好的地理和客户多样化是积极因素，因为约60%的销售来自美国以外。

管理层预计在每季度销售达到16亿美元时将实现盈利。预计将报告2003财年第一季度的销售额为13.5亿美元至14.5亿美元。

安捷伦的运营在2002财年（截至2002年10月）消耗了近8亿美元的现金，以资助运营亏损、资本支出和与重组行动相关的现金成本。尽管资本支出大幅缩减，运营效率改善，以及预计在2003年改善营运资本管理，但运营现金流可能会因运营亏损和近期进一步的重组活动而受到限制。

截至2002年10月，现金余额为18.4亿美元，提供了足够的流动性。公司没有信用额度。没有近期到期的债务，且可转换债券的回售条款在2006年11月之前无法行使。

前景不容乐观。除非运营表现稳定，并且在恢复盈利方面有实质性的连续进展，否则评级可能会被下调。